大师论市之四:过度交易的威胁(4)

网络或在线交易

    通过网络进行交易，实在太方便了，某些人会因此而过度交易。只要按个键，就可以进场了。如果不小心，局面很可能失控。如果交易者不断进出，意味着他像场内交易员一样，尝试赚取薄利。赚取薄利当然没有问题，前提是亏损必须维持在更小程度。但一些没有经验的交易者，可能连续进行10笔成功的交易，每笔赚个2~3档，而一笔失败交易就损失15点。即使交易者永远都能够立即认赔，但过度的短线进出（尤其是通过网络进行的），成本也非常高。虽然你有判断认赔的能力，并不代表你就可以随意进场。网络不是过度交易的免费通行证，交易者仍然需要筛选交易对象，不要为了追求刺激而交易。

    一些有关在线交易的广告，对于过度交易者也有推波助澜的影响。这些广告会误导交易者，以为他们可以像专业交易员一样。多数广告都强调，只要通过网络，交易者在家里就可以取得击败市场的所有工具：立即执行、报价、新闻、研究报告等。不断突显买-卖，进-出的态度。认真想一想，他们之所以鼓励交易，只因为他们是经纪商，收入完全来自于佣金。交易者进出越频繁，经纪商的收入也越多。他们会尽一切可能的方法鼓励交易者快速进出，完全不理会客户本身的利益。

    通过在线交易，那些陷入亏损的交易者，由于不必与经纪人交谈，更容易发生过度交易的情形。如果必须与经纪人交谈，亏损交易者可能会觉得不好意思。可是，在线交易可以克服这方面的问题，交易者不需向经纪人解释自己为什么发生亏损，经常会更积极进行交易。如果交易者打算从事报复性的交易，网络显然更方便。当受伤的自尊与网络的力量结合在一起，很可能造成严重伤害。一位胜任的经纪人，至少会想办法让客户保持清醒。我就见过这类客户，他们因为亏损与过度交易而挖一个大洞跳下去。最后，我不得不打电话劝他们，要他们冷静一点，放松下来，甚至暂时休息。他们越急着挽回损失，反而越陷越深。我会打电话给这些客户，要他们放轻松，忘掉已经发生的亏损，明天重新来过。他们通常都会同意我的看法，但挂掉电话的两分钟之后，他们又进场了，就像没有明天般的杀进杀出。我相信，如果他们建立部位之前必须先打电话给我，应该就会节制一点。没有人愿意听我早就告诉你了，也没有人喜欢被事后精明的经纪人批评。所以，这些人原本可以少交易一点的。

    经纪人不断鼓吹

    网络可以直接越过经纪人，所以很容易造成过度交易。同样的，如果经纪人的态度很积极，又急需佣金收入，也可能造成客户过度交易。交易者要牢记一点，经纪人提供任何服务的最主要目的，就是赚取佣金收入，这也是其本身的利益所在。当然，他们也希望客户能够赚钱，如此才能成为长期的衣食父母。但他们也希望客户不断进行交易，不断放大部位规模。不是每位经纪人都是这样，但某些人确实很自私，而且擅长鼓吹客户进场。他们可能建议你采用价差交易或选择权规避开期货部位的风险。他们可能会鼓励你交易保证金较低的期货或价格较低的股票，然后要求你放大交易量。把1口合约的黄豆交易，换成3口合约的玉米交易。千万不要让经纪人主导你的交易。如果你有资金管理计划，就严格遵守。如果没有，赶快弄一份，这是交易者必要的工具。

    交易不是一场零和游戏

    期货交易经常被形容为是一场零和游戏。换言之，某人每赚取1块钱，必定有人亏损1块钱，反之也一样。事实上，如果把佣金费用考虑在内，期货交易将成为负值的游戏。如果某甲在原油市场赚取200美元，持有反向部位的某乙则亏损200美元，不过还有两位高兴的经纪人可以分吃一些甜头。没错，200美元获利与200美元亏损的总和刚好是零，但其间还会出现额外的60美元损失（两人来回一次各30美元的佣金）。就这个例子来说，经纪人赚了30％。这就好像在赌场里玩扑克。赌客虽然是彼此互赌，不是与庄家对赌，但在赢家拿走赌金之前，赌场会先抽红。赌局结束之后，赌客将发现，输家输的钱，金额将超过赢家赢的钱。如果赌客不断赌下去，最后可能只有赌场才是赢家。交易的情况也是如此。你越积极进行交易，经纪人就赚得越多。

    成为最佳交易者

    如果想成为最佳交易者，务必记住，交易并不简单。过度交易会让你更难成功，不只是因为佣金成本的问题，也因为这会造成你精神不集中，决策受到情绪干扰。如果你发现自己出现本章讨论的傻事，就必须想办法克制，尽量少交易。在你能够解决问题之前，必须先承认问题存在，并判断过度交易的动机何在。不妨把自己放在各种不同的情景中，看看自己如何反应。如果发现过度交易的问题，而且知道原因何在，接下来就要处理最困难的部分：秉持最坚决的纪律解决问题。如同我不断强调的，成功的交易者必须有坚决的纪律。交易者之所以失败，通常都是因为纪律不严。

    成为最佳交易者，也意味着决策不能受到情绪影响。最好的办法，就是严格遵守交易计划，预先就知道各种市场状况发展的应对方法。预先准备，最好不要临时应对。不论盈亏，交易方法都不该受到影响。你先前赚多少钱或赔多少钱，市场并不关心，所以没有必要因此改变你对于市场的态度。当你交易非常顺手时，尤其要注意这一点，因为你可能开始自以为是，认为自己无所不能。进场之前，必须拟订交易计划。另外，你还必须准备健全的交易系统与资金管理计划。严格遵守交易计划，可以避免情绪性交易。如果没有交易的节制，交易者很容易追价，不愿等待行情折返的适当机会。学习等待，自然可以减少交易。可是，这需要严格的纪律规范，尤其是个性急躁的交易者。务必要减少交易量，只挑选那些风险与报酬关系很好的高胜算机会。不论你是短线交易者或部位交易者，都应该等待适当的行情，保持注意力集中。交易对象不要太杂，尽量集中交易少数几个市场，绝对有助于提升绩效。另外，有时候要站在更高的角度观察，不要只采用1分钟或5分钟走势图，也要经常留意30分钟或60分钟走势图。部位有时可以持有几天，不一定要在收盘时平仓。

    金融交易不是消遣、娱乐的工具，必须把它当成事业看待。所以，不要因为无聊而交易，也不要担心错失机会。千万不要追价，否则成交价格可能让你大吃一惊，滑移价差将扩大，成交价格远离支撑。这方面的克制可能会让你错失很多机会，但你所掌握的都是高胜算机会。为了追求刺激而交易，会让你在不适当的时机进场，如午饭时间。你没有必要参与每个走势。如果你通过网络进行交易，千万不要太放肆，也要注意那些贪婪的经纪人。

    最后，对账单内的损失，有一大部分来自于佣金和滑移价差。这些费用累积的很快。你有三个办法来降低这方面的耗费：寻找较低的佣金费率，不要追价，少交易。请记住，如果办到这三点，就可以保障珍贵的交易资本，让自己能够在市场上多留一会儿，拥有更多机会成为成功的交易者。

    过度交易的原因：

    1.追求刺激。

    2.受到交易盈亏的影响。

    3.报复性交易。

    4.太强调自我。

    5.担心错失机会。

    6.止损策略不当。

    7.经纪人鼓吹。

    8.通过网络进行交易。

    9.在狭幅震荡行情内交易。

    10.午饭时间进行交易。

    帮助你少交易的事项：

    1.记住交易需要成本。

    2.减少滑移价差。

    3.纪律！纪律！纪律！

    4.没有计划，就没有交易。

    5.不要追价，让价格回头找你。

    6.只考虑高胜算操盘机会。

    7.把损失看成做生意的成本，欣然接受。

    8.不要基于报复心理进行交易。

    9.亏损的时候，不要增加部位规模。

    10.手气不顺畅时，休息一下，让自己的头脑清醒。

    11.任何一笔交易都不应该受到先前交易的影响。

    12.不要因为成功而自以为是，好运终会结束。

    13.扩张时间结构。

    14.专心留意少数几个市场。

    15.不要成为行动狂。

    16.不要因为无聊而进行交易。

    17.避开狭幅震荡走势，趋势明确的市场比较容易进行交易。

    18.避免在午饭时间或其他成交量偏低的市场进行交易。

    19.不要误以为在线交易能够让你享有优势。

    20.设定适当的止损。

    值得提醒自己的一些问题？

    1.我今天的交易是否过度？

    2.我是否是行动狂？

    3.我是否严格遵守风险参数的规范？

    4.我是否同时持有太多部位？

    5.我的佣金是否太高？

    6.我是否保持专心？

    7.如果没有发生这么严重的亏损，我的交易方法是否仍然相同？