期货交易分析的文艺复兴

　　实盘账户分析之一

　　我们经常会听到投资者这样说：趋势明明是看对了，但是没有抓住，或者是被振荡洗出来了，眼看着行情向上突破，却没有能抓住利润。是什么原因导致我们在分析正确的时候却赚不到钱呢?

　　金融市场的各种分析之所以有效，是由于人们总是在重复犯以前就犯过的错误。“阳光底下无新事。”所以说，投资者除了要洞察市场的规律，还必须对人性的弱点(交易对手的弱点)以及自身的心理状态、性格、行动规律甚至做出投资风险决策所依据的哲学和方法论有深刻敏感的把握，做到知己知彼，才能成为一个持续盈利的成功投资者。但自期货市场诞生一百多年来，市场的大多数研究都围绕行情判断展开，不论是技术分析还是基本面分析，大多数的公开研究都忽略了“人”这个最关键的因素。

　　其实在客观存在的市场里，投资者能控制的因素是什么呢?是价格的波动?是交易对手的策略?还是是资金动向?都不是。投资者能控制的因素只有一个，就是他自己。我们不是认为行情研究不重要，我们要解决的问题是，让投资者在看对行情的时候能够赚钱，在看错行情的时候能少赔钱。所以交易评估系统把研究的焦点放在了投资者自身这个关键因素上：帮助投资者通过数据精确客观地再现交易，找到强项并改善问题;帮助投资者构建适合其自身的交易模式。

　　从本期开始，我们从数据库中随机选择真实交易账户，展示交易评估系统功能，以及它为投资者交易带来的帮助。

　　客户姓名：蔺××

　　分析周期：2009-01-01至2009-08-28

　　第一步：控制风险

　　任何投资的盈利道理其实都是十分简单的。“利润=盈利-亏损”。可见，只要扩大盈利，同时让亏损尽量小，就能保持利润。

　　要盈利就必须能捕捉市场机会，如果市场趋势出现的时候，你已经因为种种原因被逐出市场，那就根本谈不上捕捉机会了。所以我们认为，控制风险是限制亏损的前提。除了盘中交易的风险，其实风险的很大一部分来源于重仓隔夜交易。不知道投资者在留单之前有没有考虑过，剩余的资金能够承受多大的反向隔夜跳空?

　　我们见过很多投资者，手里的单子跟趋势是完全一样的，可是就是由于重仓交易，在趋势明朗之前，在行情来回振荡中或者一两次反向跳空中就由于爆仓被强平，与巨大的利润擦身而过。

　　风险偏好

　　平均仓重是15%，隔夜持仓资金占用率较低，可能是一位比较保守的投资者(见下图)。

　　隔夜交易占总交易量的比重不到20%，隔夜持仓的盈利占总盈利的30%以下。

　　风险度最高没有超过40%， 8月份以后的隔夜风险度下降很大一部分原因是账户权益增长，但无可否认的是，无论是增加权益还是减少隔夜仓，该账户确实将隔夜风险进一步降低，说明该投资者具备一定的风险意识。 (待续)