利多脉冲支撑钢价偏强运行

　　随着市场高涨的情绪回落，钢材期货价格继续维持偏弱震荡运行，尾盘放量上涨，日线收小阳。现货方面，唐山钢坯价格续降至3190元/吨，上海螺纹钢现货报价较昨日午后微降30元至3670元/吨，上海热卷现货报价持稳于3570元/吨。

　　最新一期钢联产存数据来看，本周五大主要钢材品种总库存共下降29.02万吨至1310.08万吨，降幅并不明显，而总产量共增加10.24万吨至863.82万吨，续创8月份以来新高。螺纹产量大增11.12万吨至236.26万吨，库存下降12.24万吨至440.85万吨，表需环比增长但不及节前水平。热卷库存下降7.77万吨至383.3万吨，产量微增，表需小幅增加，数据表现略好于螺纹。

　　可见，节前更多的是由下游及贸易商集中补库导致的需求集中释放，即便经济刺激政策能改善市场预期，但实际需求能否持续维持在高一阶梯的水平还是有较大不确定性的。昨日建筑钢材成交量重回13万吨上方，倘若不能维持，后续库存压力就会上升。另外，近期钢厂利润迅速恢复，独立电弧炉钢厂盈利水平创近年来最高，247家高炉钢厂盈利率增至71%，钢厂方面增产意愿较强，日均铁水产量环比增加5.06万吨至233.08万吨，较去年同期降幅收窄至5.2%，对需求的承接力构成考验。

　　回顾节前的疯狂上涨，其实更多的是政策预期对市场情绪提振效应导致的，实际供需格局有所改善，但变化相对有限，财政部即将在10月12日国新办发布会上介绍“加大财政政策逆周期调节力度”的情况，届时政策接力情况值得持续关注。宏观情绪仍有反复，利多脉冲式发布或仍支撑钢价偏强运行。