轻量级冠军操作指导付爱民:组合投资造就复利增长

　　四届期货实盘大赛每次都不乏传奇，而本次大赛100万以下组别的冠军——091353账户操作指导者付爱民则有些“特别”。尽管是10万元的小资金，他却从不单方向“押注”单个或某些品种，而是用多品种组合的大资金稳健投资方式在四个半月内创造了优异的战绩。

　　每一个成功者荣耀光环的背后，都有不为人知的坚守和艰辛。正如付爱民常挂在嘴边的一句话——“这个行业从来不缺明星，缺的是‘寿星’。”

　　从短线到中长线的完美转型

　　将近500%!这个令人咂舌的数据，对熟悉付爱民的人来说并不是传奇，因为他曾经创造过高达70倍的辉煌战绩。然而面对记者，付爱民更愿意讲述他曾经的挫折和伤痛。

　　从1994年投资期货开始，付爱民在茫茫期海中沉浮了16载，从大赚的狂喜到巨亏的辛酸，四次大起大落造就了如今的他——平和而不急躁，稳健而不激进，坚韧而不顽固。

　　“暴利不是目的，稳健为主。”“这个行业从来不缺明星，缺的是‘寿星’。”这两句经常挂在嘴边的话，成了付爱民每次讲课或接受采访时的开场白。

　　“参与本次大赛也是缘于一个偶然，拿到冠军是运气。”对于本次大赛的优异成绩，付爱民很平淡，也很谦虚。他告诉期货日报记者，他并未因为大赛和资金小而改变交易方式，相反这个10万元小资金账户的操作手法，与他同期操作的几个大账户手法如出一辙。

　　“无论大资金还是小资金都应一视同仁。”付爱民娓娓道来，不能因为小资金就满仓搏杀，也不会因为参加大赛而改变自己的操作理念和手法。经过十几年的沉淀，付爱民的投资理念和模式已经“成型”。在此之前，付爱民则是个短线“快枪手”，直到2002年——那一年是付爱民的“转型年”。

　　“2002年以前赚钱基本靠短线。”付爱民告诉记者，多年的历练加上悟性，他在短线交易中纵横驰骋。今年4月16日股指期货上市时，他用不多的资金“试水”，半个小时内作了40个来回，准确率居然高于85%。如今，华丽转身的他的投资赢利大多来自中长线的趋势交易。

　　“客观来看，短线交易做到一定规模就会受到资金瓶颈的制约，而且对于精力和身体状况的要求很高。”随着年龄的增长，付爱民想到了转型。“转型很累很难，转型期很长。”忆及往事，付爱民还是会感慨当时内心的矛盾——短线交易靠的是本能和感性，而中长线靠的则是分析和理性。

　　在从感性到理性的道路转变中，注定是伴随着煎熬、反复和忍耐的，但付爱民做到了。记者不禁在想，在波涛汹涌的期市大潮中，能十几年还在市场存活已属不易，成功者更是凤毛麟角。而但凡成功者必具备坚韧的意志，正如付爱民。

　　多品种组合投资造就稳定的复利增长

　　“采用多品种多空投资方式主要是为了分散和控制风险，在此基础上实现稳定的增长。”对于大赛中采用的投资方法，付爱民如是解释。

　　多品种组合的方式看似简单，实则不易，品种的选择、比例的分配、风险的控制都很关键。“一般来说，主要根据各品种的基本面结合技术面的强弱来选择，基本面好的倾向于做多，不好的倾向于做空，即行业基本面套利。”付爱民告诉记者，品种的多少要根据资金量的大小和市场表现来确定，多的时候10个甚至十四五个也做过。

　　“在品种选择过程中，我会经常‘试单’。”付爱民笑着说，有些绝佳的投资机会就是被“试”出来的。比如，感觉某个品种要涨，就先下很轻微的单子去尝试，如果对了就大仓位进去，如果错了就果断砍仓，但并不一定马上反手。

　　入场后何时加仓呢?对于记者的这个提问，付爱民的回答有些出乎意料。“不一定非要加仓，因为如果加仓点不好很容易将到手的盈利吞噬掉，所以加仓一定要谨慎!”付爱民说，每波大行情30%的底仓，坚持下来也能实现不错的收益，连续几年就能达到不菲的盈利，这就是复利的魅力。

　　“为了保证复利的稳定，对于加仓部分一定要单独核算盈亏。”在付爱民看来，开仓是小学课程，加仓是大学课程，加仓是投资中比较难的一部分。

　　大道至简的“付氏”投资哲学

　　“静如处子，动如脱兔”。付爱民告诉记者，多年来短线交易的习惯使其目前也仍然进行一些短线的交易，但其大部分资金主要进行中长线交易，而每次中长线交易机会的捕捉都至关重要。

　　首先从宏观面进行选择，对于任何一个品种来说，影响因素都是复杂而多变的，噪音也比较多，如何抓住主要矛盾呢?付爱民说，他对宏观的研判比较“粗”，比如之所以一直看好并坚定持有豆油，是因为通胀预期这一大背景，而工业品已经上涨很多，农产品价格相对低估。

　　其次是买入时机和加仓的问题。“买入点位主要结合技术面，多年来的短线交易经验使得我盘感相对较好。”付爱民说，同时也会通过不断地小单量“试单”确定买入时机。买入一定比例的底仓后，如果市场一直上涨，不给加仓的良好点位，那就一直不加仓。“宁可错过，不要做错”。

　　出场点位的判断上付爱民坚持交易的一致性，即“因何入场，因何出场”。“比如大豆供过于求，做空，如果供求平衡了就要平仓。”

　　“很多人想找到成功投资的标准答案和统一的盈利模式，这是不现实的。”付爱民告诉记者，投资方法可以学习，但不能复制，也绝无捷径可循。“有时候有人看不懂我的仓位，看不明白我为何加仓。但即便你把原理告诉他，他按照这个模式去做，可能还是会赔钱。”付爱民说，很多在别人眼里的“神秘”手法，都是交易者在多年的实践中日积月累起来的，是悟出来的，简单的模仿往往会事倍功半。