怎样来看美国农业部8月份供需报告

一、11/12全球消费调减  美农报告利空期棉
    8月11日，美国农业部发布了最新一期全球棉花供需预测月报，此份报告对全球棉花2010/11和2011/12年度的供求作出预测。总体来看，本年度全球棉花产量2494.9万吨，相比上月预测多0.7万吨；消费总量2480.6万吨，调低了21.8万吨；期末库存979.5万吨，调增了12.8万吨。这主要是由于全球棉花需求阶段性疲软所致，尤其是中国作为全球最大的棉花消费及进口国，由于其国内紧缩的财政政策对棉花的需求不断下降，再加上纺织品出口的不理想，迫使中国不得不大量取消前期已经签约的进口棉花，使国际棉价承压。中国本年度产量维持664.1万吨预测不变，预计进口261.3万吨，消费1001.5万吨。此外，印度产量调增19.6万吨至553万吨，消费调减10.8万吨至435.5万吨，期末库存调增30.5万吨至157.8万吨。美国出口调减2.2万吨至313.5万吨。

    相比上月数据，2011/12年度数据也有不同程度调整，预计新年度全球产量2671.7万吨，相比上月调增9.7万吨。产量主要调整的是美国和巴西，预计美国产量360.4万吨，调增了12万吨；预计巴西产量189.4万吨，调减了13.1万吨。预计全球消费2507.7万吨，调减了34.2万吨。主要调减的是中国和印度消费量，预计中国和印度消费分别为1001.5万吨、446.3万吨，均调减10.9万吨。全球进出口贸易量818万吨，调减了15万吨。期末库存1146.5万吨，调增了36.1万吨。

    总体来看，本年度中国的棉花库存消费比依然为近5年来最低的25.24%，虽然预计在2011/12年度会上升至28.62%，但此水平依然偏低。而美国的情况较中国有些类似，本年度为15.04%，下年度18.98%。全球的库存消费比将会在2011/12年度上升至43.68%，高于前两个年度。

表1:棉花库存消费比
地区 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12
中国 40.17% 50.78% 30.46% 25.24% 28.62%
美国 55.17% 37.62% 19.02% 15.04% 18.98%
全球 49.25% 55.01% 37.40% 38.63% 43.68%

表2: 美国农业部棉花供求平衡表，（2011年8月预测）  单位:万吨
 
国别 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11                      2011/12
     8月预测 相比7月 8月预测 相比7月
产量 中国 805.6 799.1 696.7 664.1 0.0 718.5 0.0
 印度 522.5 492.1 500.8 533.0 19.6 587.9 0.0
 美国 418.2 279.0 265.4 394.2 0.0 360.4 12.0
 巴基斯坦 187.2 189.4 209.0 191.6 0.0 224.3 0.0
 巴西 160.2 119.3 118.7 185.1 -17.4 189.4 -13.1
 澳大利亚 13.9 32.7 38.6 91.4 0.0 98.0 0.0
 乌兹别克 116.5 100.2 84.9 89.3 -2.1 93.6 -4.4
 其他 381.4 319.8 293.3 326.3 0.8 399.7 -4.3
 总计 2605.7 2331.4 2207.4 2494.9 0.7 2671.7 -9.7
消费 中国 1110.4 958.0 1088.6 1001.5 0.0 1001.5 -10.9
 印度 405.0 386.5 423.5 435.5 -10.8 446.3 -10.9
 巴基斯坦 261.3 244.9 235.1 223.2 0.0 224.3 -4.3
 土耳其 135.0 111.0 126.3 126.3 -2.2 128.5 -2.1
 巴西 100.2 91.4 95.8 95.8 0.0 100.2 0.0
 孟加拉 76.2 81.6 82.7 78.4 -6.5 80.6 -5.4
 美国 99.8 78.1 75.4 82.7 0.0 82.7 0.0
 其他 496.6 444.6 450.4 437.2 -2.3 443.6 -0.5
 总计 2684.4 2396.2 2577.8 2480.6 -21.8 2507.7 -34.2
进口 中国 251.0 152.3 237.4 261.3 0.0 326.6 -5.4
 孟加拉 76.2 82.7 82.7 76.2 -7.6 80.6 -6.5
 土耳其 71.1 63.6 95.7 74.0 -2.2 74.0 0.0
 印尼 50.1 43.5 47.9 39.2 0.0 43.5 0.0
 越南 26.3 27.2 36.8 35.9 0.0 39.2 0.0
 泰国 42.0 34.9 39.3 38.1 2.7 37.6 0.6
 其他 309.5 231.2 227.3 219.0 1.4 192.9 -3.9
 总计 847.4 657.0 789.1 766.6 -12.1 818.3 -15.3
出口 美国 296.8 288.7 262.1 313.5 -2.2 267.8 6.5
 印度 163.3 51.4 142.6 108.9 0.0 108.9 0.0
 澳大利亚 26.5 26.1 46.0 56.6 0.0 93.6 -2.2
 巴西 48.6 59.6 43.3 43.5 0.0 80.6 -15.2
 乌兹别克 91.4 65.3 82.7 57.7 -2.2 65.3 -3.3
 希腊 28.3 17.4 19.1 16.3 0.0 22.9 0.0
 土库曼斯坦 18.0 13.1 23.9 21.8 0.0 21.8 0.0
 其他 176.3 132.9 154.7 150.3 2.0 157.6 -1.2
 总计 849.2 654.6 774.5 768.6 -2.4 818.4 -15.4
期末库存 中国 446.4 487.0 331.9 253.0 0.0 295.5 5.5
 巴西 136.1 108.7 94.8 159.0 -18.5 173.2 -16.3
 印度 122.6 194.2 139.3 157.8 30.5 201.4 41.4
 巴基斯坦 97.4 75.3 67.1 55.7 -2.1 69.3 0.0
 美国 218.8 138.0 64.2 62.1 2.2 71.8 6.5
 土耳其 13.6 21.3 16.3 53.5 0.0 60.3 2.2
 澳大利亚 42.5 36.0 42.0 33.9 0.0 41.1 2.2
 其他 244.7 257.7 208.4 204.4 0.8 234.0 -5.2
 总计 1322.1 1318.1 964.0 979.5 12.8 1146.5 36.1

二、大豆产量预计下降  长期利多豆类期价
    8月11日晚间公布的USDA报告大幅下调了大豆2011/2012年末库存、单产和产量等数据，致使美豆的预期供应减少，隔夜CBOT大豆期货大幅收高，连豆亦跟随美豆高开，本月USDA报告的具体内容如下：
1、美2011/12收割面积预计下调
    预测美2011/12年度大豆收割面积为7380万英亩，较上月预测减少50万英亩，其中主要是南达科他面积下降。
2、美2011/12大豆单产预计下调
    本次基于调查基础上的亩产预测为41.4蒲式耳/英亩，较上月的趋势亩产下调2蒲式耳，比去年减少2.1蒲式耳。
3、美2011/12大豆产量预计下调
    收割面积和亩产下调导致美国11/12年度大豆产量预测下调至30.56亿蒲式耳，低于市场预估的31.87亿蒲式耳，也低于7月的预估32.25亿蒲式耳，较7月预测大幅下调了1.69亿蒲式耳。
4、美豆出口数据和压榨量下调
    产量下调及预期秋季南美供应量增加导致美豆出口量下调至14亿蒲式耳，较上月预测减少9500万蒲式耳。国内豆粕需求量减少导致大豆压榨量下调200万蒲式耳。
5、美2011/2012年度结转库存数据下调
    虽然美豆出口预计下降，压榨量也有所减少，但大豆供应量下降的幅度更大，致使美豆2011/2012年度年末结转库存下降，本次预估为1.55亿蒲式耳，比7月份下调2000万蒲式耳，降幅11.4%。
6、豆类价格预测上调
    美国11/12年度大豆和豆类产品价格预测均上调。预测大豆季节平均价格为12.5-14.5美元/蒲式耳，上下限各上调50美分。预测豆粕价格为335-385美元/短吨，上下限各上调10美元。预测豆油价格为54.5-58.5美分/磅，上下限各上调0.5美分。
7、国外方面，中国减产，巴西增产
    收割面积下调导致中国大豆产量下调至1400万吨，较上月预测减少30万吨。预期亩产增加提振巴西11/12年度大豆产量上调至7350万吨，较上月预测增加100万吨。巴西10/11年度产量也上调至创纪录的7550万吨，较上月预测增加100万吨。
    点评：整体来看，本次USDA报告的利多效应较大，特别是产量预期下降引发市场对后期大豆供应偏紧的担忧，美豆周四大幅上扬，一举突破了5日均线和10日均线的压制，并走出了前期的底部区间。我们分析本月的USDA报告对市场的影响长期利多，但短期内美债问题和全球经济复苏缓慢仍是制约大宗商品价格上扬的重要因素，市场环境依旧脆弱，美豆在USDA报告的利多影响下虽走出了前期的底部区间，但大幅上涨仍不具备充足的条件，因此我们对后市谨慎看多，长线投资者可逢低买入，但不建议盲目追高，后市还需重点关注北美8、9月的天气状况，在单产预期下调的情况下若天气有任何不利变动则美豆上涨可期。

表3：全球大豆月度供需报告表   (单位：万公吨)  
2009/10 期初库存 产量 进口 国内压榨 国内消费 出口 期末库存
全球 42.68 260.84 86.73 209.54 238.3 92.59 59.34
美国 3.76 91.42 0.4 47.67 50.67 40.8 4.11
非美国 38.92 169.42 86.33 161.87 187.63 51.8 55.24
主要出口国 28.75 130.7 0.19 69.53 74.41 47.02 38.23
阿根廷 16.59 54.5 0 34.13 35.72 13.09 22.28
巴西 12.04 69 0.17 33.7 36.8 28.58 15.84
主要进口国 8.54 17.02 73.54 69.29 84.9 0.24 13.95
中国 7.56 14.98 50.34 48.83 59.43 0.18 13.26
欧盟 0.56 0.84 12.3 12.51 13.38 0.04 0.28
 日本 0.18 0.22 3.4 2.37 3.58 0 0.22
 墨西哥 0.04 0.11 3.52 3.58 3.62 0 0.05

 Beginning
Stocks Production Imports Domestic
Crush Domestic
Total Exports Ending
Stocks
2010/11 估计 期初库存 产量 进口 国内压榨 国内消费 出口 期末库存
全球 59.34 263.95 89.28 222.56 252.93 91.22 68.42
美国 4.11 90.61 0.41 44.77 48.18 40.69 6.26
非美国 55.24 173.34 88.87 177.79 204.76 50.53 62.16
主要出口国 38.23 132.8 0.05 76.15 81.26 44.59 45.23
阿根廷 22.28 49 0 38.3 39.93 8.5 22.85
巴西 15.84 75.5 0.03 36 39.3 29.9 22.16
主要进口国 13.95 17.33 76.33 75.87 92.2 0.28 15.13
中国 13.26 15.1 52 55.1 66.05 0.2 14.11
欧盟 0.28 1.08 13.1 12.7 13.9 0.05 0.5
  日本 0.22 0.22 3.22 2.23 3.45 0 0.21
  墨西哥 0.05 0.11 3.55 3.62 3.66 0 0.05

2011/12 预测 期初库存 产量 进口 国内压榨 国内消费 出口 期末库存
全球 7月 65.88 261.45 94.87 232.36 262.65 97.58 61.97
 8月 68.42 257.47 95.27 232.11 262.32 97.89 60.95
美国 7月 5.44 87.77 0.41 45.04 48.15 40.69 4.78
 8月 6.26 83.17 0.41 44.5 47.52 38.1 4.22
非美国 7月 60.44 173.68 94.46 187.31 214.5 56.89 57.19
 8月 62.16 174.3 94.86 187.61 214.81 59.79 56.73
主要出口国 7月 43.38 133 0.07 78.95 84.2 50.8 41.45
 8月 45.23 134 0.07 78.95 84.2 53.8 41.3
        阿根廷 7月 22.85 53 0 40 41.65 11.3 22.9
 8月 22.85 53 0 40 41.65 11.8 22.4
        巴西 7月 20.31 72.5 0.05 37.1 40.5 34 18.36
 8月 22.16 73.5 0.05 37.1 40.5 36.5 18.71
  主要进口国 7月 15.23 16.63 81.36 82.32 98.7 0.36 14.16
 8月 15.13 16.35 80.74 81.72 98.1 0.26 13.86
        中国 7月 14.21 14.3 56.5 60.6 71.6 0.3 13.11
 8月 14.11 14 56.5 60.6 71.6 0.2 12.81
        欧盟 7月 0.5 1.1 13.3 13.2 14.4 0.03 0.47
 8月 0.5 1.2 12.6 12.6 13.8 0.03 0.47
 日本 7月 0.21 0.22 3.4 2.36 3.59 0 0.25
 8月 0.21 0.22 3.4 2.36 3.59 0 0.25
 墨西哥 7月 0.05 0.11 3.75 3.8 3.84 0 0.07
 8月 0.05 0.11 3.75 3.8 3.84 0 0.07

表4:全球豆粕月度供需报告表   (单位：万公吨)
2009/10 期初库存 产量 进口 国内总计 出口 期末库存
全球 4.39 165.28 53.12 161.09 55.58 6.12
美国 0.21 37.84 0.15 27.8 10.12 0.27
非美国 4.18 127.44 52.97 133.29 45.46 5.84
主要出口国 2.71 58.73 0.1 16.27 41.05 4.22
阿根廷 0.77 26.62 0 0.69 24.91 1.79
巴西 1.84 26.12 0.09 12.84 12.99 2.23
印度 0.1 5.99 0.01 2.75 3.15 0.21
主要进口国 0.42 50.17 28.77 77.23 1.71 0.42
欧盟 0.13 9.88 20.73 30.14 0.47 0.13
中国 0 38.64 0.08 37.55 1.18 0
2010/11 Est. Beginning
Stocks Production Imports Domestic
Total Exports Ending
Stocks
2010/11 估计 期初库存 产量 进口 国内总计 出口 期末库存
全球 6.12 176.02 57.72 172.84 60.19 6.84
美国 0.27 35.93 0.17 27.9 8.21 0.27
非美国 5.84 140.09 57.55 144.94 51.98 6.57
主要出口国 4.22 65.28 0.07 17.17 47.7 4.7
阿根廷 1.79 29.88 0 0.72 28.8 2.15
巴西 2.23 27.9 0.07 13.45 14.4 2.35
印度 0.21 7.5 0.01 3.01 4.5 0.21
主要进口国 0.42 55.49 31.87 85.83 1.25 0.69
欧盟 0.13 10.02 22.9 32.25 0.5 0.3
中国 0 43.64 0.3 43.24 0.7 0

2011/12 预测 期初库存 产量 进口 国内总计 出口 期末库存
全球 7月 6.57 183.22 58.99 181.25 60.93 6.6
 8月 6.84 183.1 58.45 180.51 60.95 6.93
美国 7月 0.27 35.64 0.15 28.03 7.76 0.27
 8月 0.27 35.28 0.15 27.67 7.76 0.27
非美国 7月 6.3 147.58 58.84 153.22 53.17 6.33
 8月 6.57 147.82 58.3 152.84 53.19 6.66
主要出口国 7月 4.35 66.98 0.06 17.91 48.97 4.51
 8月 4.7 66.98 0.06 17.91 48.97 4.86
阿根廷 7月 1.87 31.21 0 0.74 30.22 2.12
 8月 2.15 31.21 0 0.74 30.22 2.4
巴西 7月 2.28 28.75 0.05 13.95 14.85 2.28
 8月 2.35 28.75 0.05 13.95 14.85 2.35
印度 7月 0.21 7.03 0.01 3.23 3.9 0.11
 8月 0.21 7.03 0.01 3.23 3.9 0.11
主要进口国 7月 0.75 60.32 32.55 91.68 1.2 0.74
 8月 0.69 59.85 32.95 91.55 1.2 0.74
欧盟 7月 0.36 10.4 23.3 33.26 0.45 0.35
 8月 0.3 9.93 23.7 33.13 0.45 0.35
中国 7月 0 48 0.3 47.6 0.7 0
 8月 0 48 0.3 47.6 0.7 0

表5：美国豆类供需报告
大豆 2009/10 2010/11 估计 2011/12  7月预测 2011/12  8月预测
　   万英亩 
种植面积 77.5 77.4 75.2 * 75
收获面积 76.4 76.6 74.3 * 73.8
Filler   蒲式耳 
单产/英亩 44 43.5 43.4 * 41.4
　   亿蒲式耳 
期初库存 138 151 200 230
产量 3359 3329 3225 3056
进口 15 15 15 15
   :总供给 3512 3495 3440 3301
压榨 1752 1645 1655 1635
出口 1499 1495 1495 1400
种子 90 87 90 90
Residual 20 38 25 21
   总消费 3361 3265 3264 3146
期末库存 151 230 175 155
单价 9.59 11.35 12.00 - 14.00 12.50 - 14.50

豆粕（千短吨） 2009/10 2010/11 估计 2011/12  7月预测 2011/12  8月预测
期初库存 235 302 300 300
产量 41707 39608 39285 38885
进口 160 190 165 165
    总供给 42101 40100 39750 39350
国内消费 30640 30750 30900 30500
出口 11160 9050 8550 8550
    总消费 41800 39800 39450 39050
期末库存 302 300 300 300
单价 311.27 345 345.00 - 375.00 355.00 - 385.00

三、全球油籽产量小幅调低    利多后期期价上行
    USDA8月月度供需报告显示，2011/12年度全球油籽产量预计为451.4万吨，同比下降4.1万吨，原因是美国大豆作物种植面积的减少，同7月的预估报告此项数据有所调低。此次报告指出大豆，油菜，棉籽的产量的部分减产也部分抵消了葵花籽和花生产量增加。此次还下调美国，中国和乌克兰的大豆产量预计。中国由于收获面积减少，本月的产量预计为14 百万吨，同比下降0.3万元。巴西由于较高的预期产率，大豆产量预计为 73.5百万吨，上调1百万吨。巴西2010/11年度由于创纪录的产量作物的产量，8月初上调产量至创纪录的75.5万吨。油菜籽产量减少的主要因素是乌克兰和白俄罗斯两国油菜籽的单产较低。还包括调高了欧盟27国葵花籽产量、澳大利亚油菜籽产量，提高花生产量中国，降低了巴西棉籽产量。

表6：全球豆油月度供需报告表   (单位：万公吨)
2009/10 期初库存 产量 进口 国内压榨 国内消费 出口
世界 3.12 38.89 8.76 38.32 9.26 3.19
美国 1.3 8.9 0.05 7.17 1.52 1.55
非美国 1.82 30 8.71 31.15 7.74 1.64
    主要出口国 0.55 15.23 0.58 9.38 6.28 0.69
       阿根廷 0.08 6.48 0 1.93 4.45 0.18
        巴西 0.24 6.47 0.04 5.06 1.45 0.23
       欧盟 0.23 2.28 0.54 2.4 0.38 0.28
   主要进口国 0.59 10.07 3.14 13.23 0.08 0.49
      中国 0.48 8.73 1.51 10.44 0.08 0.21
 印度 0.1 1.34 1.6 2.76 0 0.28
   巴基斯坦 0.01 0 0.03 0.04 0 0
2010/11 Est. Beginning
Stocks Production Imports Domestic
Total Exports Ending
Stocks
世界 3.19 41.64 9.05 40.96 9.92 3
美国 1.55 8.63 0.08 7.53 1.45 1.28
非美国 1.64 33.01 8.97 33.43 8.47 1.73
    主要出口国 0.69 16.55 0.97 10.48 7.03 0.7
       阿根廷 0.18 7.32 0 2.31 5 0.2
        巴西 0.23 6.91 0.02 5.25 1.63 0.29
       欧盟 0.28 2.32 0.95 2.93 0.4 0.21
   主要进口国 0.49 11.55 2.44 13.99 0.04 0.45
      中国 0.21 9.86 1.5 11.35 0.04 0.18
 印度 0.28 1.69 0.9 2.6 0 0.27
   巴基斯坦 0 0 0.04 0.04 0 0

2010/11 Est. Beginning
Stocks Production Imports Domestic
Total Exports Ending
Stocks
世界（7月） 3.07 43.29 8.76 43.27 9.36 2.48
世界（8月） 3 43.24 8.67 43.16 9.3 2.47
美国（7月） 1.3 8.57 0.08 8.14 0.82 1
美国（8月） 1.28 8.47 0.08 8.19 0.75 0.89
非美国（7月） 1.76 34.71 8.68 35.13 8.55 1.48
非美国（8月） 1.73 34.78 8.59 34.97 8.55 1.57
主要出口国（7月） 0.75 17.14 0.75 10.81 7.14 0.68
主要出口国（8月） 0.7 17.03 0.85 10.73 7.14 0.71
阿根廷（7月） 0.25 7.61 0 2.5 5.13 0.22
阿根廷（8月） 0.2 7.61 0 2.47 5.13 0.2
巴西（7月） 0.27 7.12 0 5.48 1.66 0.26
巴西（8月） 0.29 7.12 0 5.48 1.66 0.28
欧盟（7月） 0.23 2.41 0.75 2.84 0.35 0.2
欧盟（8月） 0.21 2.3 0.85 2.79 0.35 0.23
主要进口国（7月） 0.45 12.42 2.54 15.04 0.04 0.32
主要进口国（8月） 0.45 12.42 2.44 14.94 0.04 0.32
中国（7月） 0.18 10.85 1.7 12.45 0.04 0.23
中国（8月） 0.18 10.85 1.6 12.35 0.04 0.23
印度（7月） 0.27 1.57 0.8 2.55 0 0.09
印度（8月） 0.27 1.57 0.8 2.55 0 0.09
巴基斯坦（7月） 0 0 0.04 0.04 0 0
巴基斯坦（8月） 0 0 0.04 0.04 0 0
资料来源：美国农业部，中期研究院

四、USDA8月供需报告利好玉米期市
1、美玉米库存和产量下调超预期　提振玉米市场走势
    由于7月份美国中西部地区持续维持高温干燥天气，对作物生长不利，此前美国农业部已经连续数周下调玉米的生长优良率，市场普遍预期美国农业部将下调大豆、玉米的单产及产量。
    8月份的美国玉米供需报告中， 2010/11年度的结转库存调高至9.4亿蒲式耳，比上月预测增加了0.6亿蒲式耳；同时，2011/12年度产量从上月预测的134.7亿蒲式耳下调至129.1亿蒲式耳，单产从158.7下调至153，结转库存从8.7亿蒲式耳下调至7.14亿蒲式耳。
从公布的数据来看，玉米单产及产量如预期下调，但下调幅度超过预期。由于目前美国玉米已经进入关键结荚、灌浆期，后市即便天气好转，产量提升的空间也较为有限，因此这将对玉米形成中长期的利好。报告公布以后，美盘玉米大幅上扬，但考虑到过高的价格会抑制需求，后市CBOT玉米突破6月10日高点的可能性不大。

2、小麦基本面变化不大 基本符合市场预期
    冬小麦产量上调被硬质小麦和其它春小麦面积产量下调所抵消，本月美国11/12年度小麦供应量下调3000万蒲式耳。11/12年度总需求下调3000万蒲式耳，出口量下调抵消了饲用和调整用量的增加。由于竞争加剧，特别是来自前苏联12国的竞争激烈，本月美麦出口量下调5000万蒲式耳。饲用和调整用量上调2000万蒲式耳，反映出饲用小麦价格具有竞争力及玉米供应量预期减少的状况。美麦年终库存几乎未做调整。
    全球11/12年度小麦供应量上调，因初始库存上调及产量大幅增加。全球11/12年度产量上调970万吨，其中前苏联12国、印度、中国和欧盟27国增产抵消了阿根廷的减产。全球11/12年度小麦贸易和消费情况反映出供应量增加（特别是前苏联12国及欧盟27国）及美国玉米供应趋紧的状况。全球进口量上调300万吨，南韩、阿尔及利亚、印尼、叙利亚和肯尼亚进口增加。全球饲用量上调490万吨，欧盟27国、中国、加拿大、南韩和美国需求增加。需求增加导致库存略低于10/11年度，但仍比07/08年度低点高6290万吨。
整体来看，美国小麦种植面积、收割面积下降，但单产上升，产量下降，期末库存基本维持不变，且与市场此前预期基本符合，对小麦期市影响不大。

3、稻米供应和库存数据上调 整体利空
    本月预测美国11/12年度稻米供应量为2.572亿英担，较上月预测增加60万英担。美国农业部首次基于调查基础之上的美国11/12年度稻米产量预测为1.881亿英担，较上月预测增加110万英担，但较10/11年度创纪录水平减少23%。预测美国11/12年度稻米需求量为2.24亿英担，较上月预测减少300万英担；所有稻米年终库存量为3320万英担，较上月预测增加360万英担，但年比下降35%。
    全球11/12年度稻米需求量下调抵消了供应量的略增加导致年终库存上调。印度和印尼库存增加仅部分地被巴基斯坦库存减少所抵消导致全球初始库存上调近70万吨。印尼和韩国产量下调被埃及和美国产量增加部分抵消，全球稻米产量略上调。全球稻米消费量下调110万吨导致年终库存上调。全球年终库存预计为9790万吨，较上月预测增加170万吨，其中主要是泰国库存上调。
表7：USDA美国玉米供求平衡表（单位：百万吨）

 7月份 8月份 7月份 8月份
播种面积（百万英亩） 88.2 88.2 92.3 92.3
收获面积（百万英亩） 81.4 81.4 84.9 84.4
平均单产(蒲式耳/英亩) 152.8 152.8 158.7 153
 百万蒲式耳
期初库存 1,708 1,708 880 940
产量 12,447 12,447 13,470 12,914
进口量 30 30 20 20
总供应量 14,185 14,185 14,370 13,874
饲料用量 5,000 5,000 5,050 4,900
食品、种子及工业用 6,430 6,420 6,550 6,510
燃料酒精用量 5,050 5,020 5,150 5,100
国内总用量 11,430 11,420 11,600 11,410
出口 1,875 1,825 1,900 1,750
总消耗量 13,305 13,245 13,500 13,160
期末库存 880 940 870 714
CCC库存# 0 0  
自由库存 880 940  
贷款项下库存 100 100  
农场平均价格(美元/蒲) 5.15-5.35 5.20-5.30 5.50-6.50 6.20-7.20

表8： USDA全球玉米供求平衡表（单位：百万吨）
  期初库存 产量 进口量 饲料用量 总使用量 出口量 期末库存
 2011-12年度(预测值)
世界 7月份 120.88 872.39 91.66 517.3 877.61 94.92 115.66
 8月份 122.93 860.52 90.61 510.09 868.92 92.96 114.53
美国 7月份 22.34 342.15 0.51 128.28 294.65 48.26 22.09
 8月份 23.87 328.03 0.51 124.47 289.83 44.45 18.13
其他国家 7月份 98.54 530.24 91.16 389.02 582.96 46.66 93.57
 8月份 99.06 532.48 90.11 385.62 579.09 48.51 96.4
主要出口国 7月份 5.6 38.5 0.04 10.3 18.3 20 5.83
 8月份 5.4 38.5 0.04 10.4 18.4 20.5 5.03
阿根廷 7月份 1 26 0.01 5.4 7.5 18 1.51
 8月份 1.3 26 0.01 5.5 7.6 18.5 1.21
南非 7月份 4.59 12.5 0.03 4.9 10.8 2 4.32
 8月份 4.09 12.5 0.03 4.9 10.8 2 3.82
主要进口国 7月份 12.84 115.06 55.35 120.1 168.8 1.34 13.12
 8月份 13.16 115.07 54.15 117.2 166.2 1.34 14.84
埃及 7月份 1.28 6.7 5.6 10.2 12.4 0.01 1.17
 8月份 1.28 5.9 6.1 9.9 12.1 0.01 1.17
欧盟27国 7月份 4.91 59.29 5 49 64.2 1 4
 8月份 4.91 60.09 4 47 62.5 1 5.5
日本 7月份 0.58 0 16.1 11.5 16.1 0 0.58
 8月份 0.58 0 16.1 11.5 16.1 0 0.58
墨西哥 7月份 1.49 24 9.2 15.8 32.1 0.1 2.49
 8月份 1.39 24 9.2 15.8 32.1 0.1 2.39
东南亚 7月份 2.59 24.95 7.15 23.5 31.6 0.23 2.86
 8月份 3 24.95 6.95 23.4 31.5 0.23 3.18
韩国 7月份 1.58 0.08 7.7 5.7 7.8 0 1.56
 8月份 1.58 0.08 7.2 5.2 7.3 0 1.56
其他主要国家        
巴西 7月份 8.69 55 1 43.5 50.5 8 6.19
 8月份 8.69 57 1 43.5 50.5 8 8.19
加拿大 7月份 1.07 11.3 1.4 7.5 12.2 0.5 1.07
 8月份 1.17 11 1.4 6.8 11.5 1 1.07
中国 7月份 53.71 178 2 127.5 182.5 0.2 51.01
 8月份 53.71 178 2 127.5 182.5 0.2 51.01
独联体12国 7月份 1.17 25.1 0.2 14.84 16.46 7.96 2.05
 8月份 1.17 26.1 0.2 14.84 16.46 8.96 2.05
乌克兰 7月份 0.5 15.5 0.01 6.7 7.4 7.5 1.11
 8月份 0.5 16.5 0.01 6.7 7.4 8.5 1.11
  期初库存 产量 进口量 饲料用量 总使用量 出口量 期末库存
 2010-11年度(估计值)
世界 8月份 143.9 821.39 90.99 494.4 842.35 90.02 122.93
美国 8月份 43.38 316.17 0.76 127.01 290.08 46.36 23.87
其他国家 8月份 100.52 505.22 90.23 367.4 552.27 43.66 99.06
主要出口国 8月份 6.06 34 0.04 9.9 17.7 17 5.4
阿根廷 8月份 0.89 22 0.01 5.1 7.1 14.5 1.3
南非 8月份 5.17 12 0.03 4.8 10.6 2.5 4.09
主要进口国 8月份 13.47 106.28 55.85 113.4 161.03 1.42 13.16
埃及 8月份 1.49 6.5 5.4 9.9 12.1 0.01 1.28
欧盟27国 8月份 5.01 55.9 7.3 47.3 62.3 1 4.91
日本 8月份 0.68 0 15.5 11 15.6 0 0.58
墨西哥 8月份 1.39 20.6 8 12.9 28.5 0.1 1.39
东南亚 8月份 2.8 23.17 7.35 22.1 30 0.31 3
韩国 8月份 1.61 0.07 8 6 8.1 0 1.58
其他主要国家        
巴西 8月份 9.99 55 1 41.8 48.8 8.5 8.69
加拿大 8月份 1.76 11.71 0.8 6.7 11.3 1.8 1.17
中国 8月份 51.31 173 1.5 120 172 0.1 53.71
独联体12国 8月份 1.36 18.56 0.37 11.54 12.96 6.16 1.17
乌克兰 8月份 0.67 11.92 0.01 5.4 6.1 6 0.5

表9： USDA全球小麦供求平衡表（单位：百万吨）
8月份全球小麦供需平衡表
地区 　 初始库存 产量 进口 饲用用量 总用量 出口 期末库存
2010/11年度（预估值）
全球3/  198.86 648.19 128.82 115.67 655.31 130.05 191.74
        
美国  26.55 60.1 2.64 3.5 30.79 35.08 23.43
        
海外总计  172.31 588.09 126.19 112.17 624.52 94.97 168.31
        
主要出口商4/  29.43 199.78 5.01 61.63 145.1 65.8 23.31
        
阿根廷  1.36 15 0.01 0.03 5.88 9 1.49
        
澳大利亚  4.08 26 0.1 5.4 8.53 17.5 4.16
        
加拿大  7.83 23.17 0.4 3.7 8.7 16.8 5.9
        
欧盟27国5/  16.16 135.61 4.5 52.5 122 22.5 11.77
        
主要进口商6/  85.28 184.93 69.96 21.71 241.79 7.34 91.04
        
巴西  1.52 5.9 6.7 0.2 10.8 2.5 0.82
        
中国  54.43 115.18 0.93 13 109.5 0.94 60.09
        
主要中东国家7/  9.79 19.58 13.36 2 32.08 1.16 9.49
        
北非8/  11.25 16.13 23.8 2.38 39.17 0.28 11.73
        
巴基斯坦  3.56 23.9 0.15 0.4 23.2 1 3.41
        
东南亚9/  2.92 0 15.75 2.84 14.34 0.57 3.76
        
其它主要国家        
        
印度  16.12 80.8 0.3 0.15 81.81 0.05 15.36
        
独联体12国  26.22 80.97 5.63 23.48 74.8 14.39 23.62
        
俄罗斯  14.52 41.51 0.1 16 38.6 3.98 13.55
        
哈萨克斯坦  3.69 9.7 0.03 1.9 6.2 5.4 1.81
        
乌克兰  2.36 16.84 0.05 2.8 11.6 4.2 3.45
        
2011/12年度(预测值)
        
全球3/        
 7月 189.97 662.42 126.35 122.96 670.2 130.04 182.19
 8月 191.74 672.09 129.38 127.9 674.96 131.33 188.87
美国        
 7月 23.43 57.32 2.72 5.99 33.92 31.3 18.25
 8月 23.43 56.51 2.72 6.53 34.47 29.94 18.26
海外总计        
 7月 166.54 605.1 123.63 116.97 636.28 98.74 163.94
 8月 168.31 615.58 126.66 121.37 640.5 101.39 170.61
        
主要出口商4/        
        
 7月 24.52 193.62 8.01 61.63 145.23 57 23.92
 8月 23.31 193.49 8.01 64.13 148.38 54.5 21.93
        
阿根廷 7月 2.49 15 0.01 0.03 5.93 7.5 1.57
 8月 1.49 13.5 0.01 0.03 5.93 7.5 1.57
澳大利亚 7月 4.16 25 0.1 4.9 8 17 4.26
 8月 4.16 25 0.1 4.9 8 17 4.26
加拿大 7月 6.2 21.5 0.4 2.2 7.3 16 4.8
 8月 5.9 21.5 0.4 2.7 7.95 15 4.85
欧盟27国5/ 7月 11.67 132.12 7.5 54.5 124 15 12.3
 8月 11.77 133.49 7.5 56.5 126.5 15 11.25
主要进口国6/        
 7月 90.33 185.22 65.35 22.9 242.7 5.56 92.65
 8月 91.04 186.62 66.75 24.1 244.6 5.06 94.75
巴西 7月 0.82 4.8 6.7 0.1 10.8 0.5 1.02
 8月 0.82 4.8 6.7 0.1 10.8 0.5 1.02
中国 7月 60.11 115.5 1 15 111 1 64.61
 8月 60.09 117 1 16 112 1 65.09
主要中东国家7/        
 7月 9.64 17.29 13.75 1.9 31.33 0.71 8.64
 8月 9.49 17.29 13.75 2.1 31.53 0.71 8.29
北非8/        
 7月 11.53 19.13 20.3 2.7 39.93 0.28 10.76
 8月 11.73 19.13 21 2.7 40.15 0.28 11.43
巴基斯坦 7月 3.46 24 0.2 0.4 23.4 1.5 2.76
 8月 3.41 24 0.2 0.4 23.4 1 3.21
东南亚9/ 7月 3.06 0 14.2 2.25 13.75 0.57 2.94
 8月 3.76 0 14.7 2.25 14.13 0.57 3.76
其它主要国家        
印度 7月 14.45 84 0.3 0.2 84.7 0.3 13.75
 8月 15.36 85.93 0 0.2 84.7 0.4 16.19
独联体12国 7月 22.01 99.5 5.75 27.03 79.52 27.71 20.02
 8月 23.62 106.62 5.75 27.23 79.55 33.21 23.24
俄罗斯 7月 11.43 53 0.2 18.5 41.5 12 11.13
 8月 13.55 56 0.2 18.5 41.3 16 12.45
哈萨克斯坦 7月 1.81 15 0.03 2.7 7.5 7.5 1.84
 8月 1.81 16 0.03 2.7 7.5 7.5 2.84
乌克兰 7月 3.95 18 0.05 3 11.8 7.5 2.7
 8月 3.45 21 0.05 3.2 12 9 3.5

表10： USDA全球稻米供求平衡表（单位：百万吨）
 期初库存 产量 进口量 国内用量 出口量 期末库存 
 2011/12年度
全球       
 7月份 96.22 456.32 28.96 456.27 32.14 96.28
 8月份 96.87 456.25 30.04 455.19 31.8 97.93
美国       
 7月份 1.57 6 0.6 4.02 3.21 0.95
 8月份 1.59 6.04 0.57 4.02 3.11 1.07
其他国家       
 7月份 94.65 450.32 28.35 452.25 28.93 95.33
 8月份 95.29 450.21 29.47 451.18 28.69 96.86
主要出口国       
 7月份 30.24 149.98 0.6 126.65 22.4 31.77
 8月份 30.34 149.98 0.6 126.25 21.8 32.87
印度 7月份 21.6 97 0 93 2.8 22.8
 8月份 21.8 97 0 93 3.5 22.3
巴基斯坦 7月份 0.5 6.8 0 3.2 3.2 0.9
 8月份 0.4 6.8 0 2.8 3.9 0.5
泰国 7月份 6.06 20.75 0.1 10.9 10 6.01
 8月份 6.06 20.75 0.1 10.9 8 8.01
越南 7月份 2.07 25.43 0.5 19.55 6.4 2.05
 8月份 2.07 25.43 0.5 19.55 6.4 2.05
主要进口国       
 7月份 11.64 62.88 11.54 75.53 0.91 9.61
 8月份 12.09 62.58 12.54 75.94 0.96 10.31
巴西 7月份 1.15 7.9 0.6 8.4 0.55 0.7
 8月份 1.15 7.9 0.6 8.4 0.6 0.65
欧盟27国 7月份 0.96 1.9 1.17 2.8 0.35 0.88
 8月份 0.96 1.9 1.17 2.8 0.35 0.88
印度尼西亚 7月份 6.38 37.6 0.4 39.14 0 5.24
 8月份 6.84 37.3 1.4 39.55 0 5.99
尼日利亚 7月份 0.47 2.7 1.95 4.65 0 0.47
 8月份 0.47 2.7 1.95 4.65 0 0.47
菲律宾 7月份 1.77 10.8 2.2 13.35 0 1.42
 8月份 1.77 10.8 2.2 13.35 0 1.42
选定的中东国家 7月份 0.85 1.61 3.85 5.47 0 0.85
 8月份 0.85 1.61 3.85 5.47 0 0.85
其他选定国       
缅甸 7月份 0.2 11 0 10.25 0.8 0.15
 8月份 0.2 11 0 10.25 0.8 0.15
中美洲和加勒比国家 7月份 0.39 1.69 1.46 3.13 0 0.4
 8月份 0.39 1.69 1.46 3.13 0 0.4
中国 7月份 42.53 138 0.4 136.5 0.6 43.83
 8月份 42.57 138 0.48 136.5 0.6 43.95
埃及 7月份 0.18 4.35 0.02 3.6 0.2 0.74
 8月份 0.16 4.7 0.02 3.8 0.5 0.58
日本 7月份 2.79 7.68 0.7 8.25 0.15 2.77
 8月份 2.79 7.68 0.7 8.25 0.15 2.77
墨西哥 7月份 0.15 0.13 0.73 0.87 0 0.14
 8月份 0.15 0.13 0.73 0.87 0 0.14
韩国 7月份 1.28 4.3 0.35 4.8 0 1.13
 8月份 1.28 4.24 0.35 4.8 0 1.07

2010/11年度（预估值）
全球  93.92 451.16 30.27 448.21 32.42 96.87
美国  1.18 7.55 0.57 4.2 3.53 1.59
其他国家  92.74 443.61 29.7 444.01 28.9 95.29
主要出口国  29.17 146.07 0.75 123.45 22.2 30.34
印度  20.5 95.3 0 91 3 21.8
巴基斯坦  1.1 4.7 0.05 2.65 2.8 0.4
泰国  6.1 20.26 0.2 10.5 10 6.06
越南  1.47 25.8 0.5 19.3 6.4 2.07
主要进口国  13.02 63.52 11.63 75 1.08 12.09
巴西  0.45 9.35 0.4 8.4 0.65 1.15
欧盟27国  1.12 1.87 1.07 2.7 0.4 0.96
印度尼西亚  6.58 37.06 2.2 39 0 6.84
尼日利亚  0.47 2.67 1.9 4.57 0 0.47
菲律宾  3.35 10.55 1.2 13.33 0 1.77
选定的中东国家  1.01 1.61 3.55 5.3 0.02 0.85
其他选定国       
缅甸  0.3 10.75 0 10.05 0.8 0.2
中美洲和加勒比国家  0.38 1.62 1.57 3.19 0 0.39
中国  40.53 137 0.54 135 0.5 42.57
埃及  0.5 3.1 0.04 3.4 0.08 0.16
日本  2.69 7.72 0.7 8.13 0.2 2.79
墨西哥  0.17 0.15 0.66 0.82 0.01 0.15
韩国  1.45 4.3 0.33 4.8 0 1.28