人民币走势影响有色板块

　　逻辑：自去年年中以来，随着美联储货币政策转向，投资者对美联储货币政策边际收紧预期升温，美债收益率持续快速攀升推高美元，但可以看到在 4 月中旬之前美元与有色的负相关关系表现并不明显，主要是由于有色部分品种供应端有扰动，同时，人民币在这期间一直保持强势，甚至还出现一定程度的升值。但上周我们看到市场出现明显转变，在国内疫情恶化背景下，投资者对中国出口走弱预期及中美利差倒挂推动人民币快速贬值，有色普遍承压，尤其国外定价的品种，可以认为应该重视人民币贬值的负面影响。

　　铜观点：人民币走弱，铜价承压下行。

　　铝观点：疫情多地扩散，铝需求担忧增加。

　　锌观点：宏观看跌情绪缓和，沪锌价格有望企稳。

　　铅观点：再生铅成本端支撑较强，沪铅价格震荡运行。

　　镍观点：供需双弱下库存拐点未现，沪镍高位震荡持续。

　　不锈钢观点：无锡疫情零星再现，不锈钢价仍明显承压。

　　锡观点：现货稳定在 34 万附近，沪锡相对抗跌。

　　风险提示：消费复苏不及预期;美联储货币政策收紧超预期;地缘政治风险超预期;供给端干扰加大。