粕类延续回调，逢高抛空菜油

　　一、盘面结构解读

　　粕类延续弱势下跌走势，持续创新低;

　　油脂方面棕油和豆油强势反弹，收复昨日跌幅失地，但菜油依旧偏弱，反弹幅度较低。

　　二、基本面情况

　　美国农业部(USDA)数据显示，截至6月16日当周，美国大豆优良率为70%，市场预期为71%，此前一周为72%，上年同期为54%。

　　1、国内棕榈油进口到港量逐步增加，国内棕油库存预计逐步见底回升。国内进口大豆到港量较大，国内豆油库存预期继续增加。加拿大菜籽种植完成，且天气良好，国内油厂菜籽库存环比增加，菜油库存处于较高水平，近期菜油供需仍相对宽松。

　　2、6-8月国内进口大豆持续大量到港，油厂豆粕累库压力不减。菜粕库存环同比走高，下游需求增长主要来自生猪，养殖利润持续向好，生猪存栏或止跌回升，下游饲料企业豆粕库存环同比回升，利好豆粕。

　　3、南美大豆收割基本结束，巴西税收抵免新政刺激买家转向美豆，但当前美豆长势良好，优良率处于同期较高水平，市场将转向交易美豆产区天气，当前美豆产区天气降雨，未有干旱迹象，后续持续关注产区天气变化。

　　后续近期关注6月底USDA种植面积终值报告，大豆种植面积是否增加以及增加幅度。

　　三、操作建议

　　粕类延续回调下跌创新低，近期建议观望为主;油脂方面保持短线逢高抛空菜油的策略。