粕类延续下跌，油脂出现分歧

　　一、盘面结构解读

　　粕类延续上周下跌回调走势，且不断创新低;油脂类三大品种高位大幅下跌回调，且菜油和豆油跌破前期高位震荡区间，棕油和豆油多头大幅减仓离场，菜油在周五夜盘出现空头打压，但日盘持续减仓离场。

　　二、基本面情况

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1404719吨，较上月同期出口的1144100吨增加22.78%

　　美国大豆种植进度加快，且未来两周天气基本正常，南美收割进入尾声，阿根廷丰产预期不变，但巴西洪水带来的减产预期仍在。

　　新种植季加拿大菜籽种植面积预期减少，欧洲菜籽预期减产，澳大利亚新季菜籽或存在干旱威胁。

　　巴西生柴对豆油需求增加，近期南美豆油价格走强利好国内油脂市场，但油厂开机率仍处高位，豆油库存继续回升。国内菜油库存增加，短期菜油供需仍相对宽松。

　　马来棕油5月产量持续增长，而检验机构月度出口数据环比增长，所以马来棕油5月累库预期缩小，国内库存下降但随着买船增加，库存下降幅度有限;

　　国内市场，豆粕现货方面，短期大豆到港量压力持续增大，市场供应宽松。下游养殖利润持续回升，蛋白需求预期持续向好。

　　未来市场方向仍取决于产区天气情况，且美豆后续可能有部分产区高温干旱，后续持续关注产区天气变化。

　　三、操作建议

　　今日商品整体出现多头踩踏离场造成的大幅下跌回调，这种恐慌情绪的带动下，粕类油脂也是脱离基本面走势;粕类延续了下跌，且创新低，目前仍未有企稳迹象，建议继续观望，关注豆粕是否会回补前期缺口，寻找企稳后布局豆粕多单的机会;油脂方面出现分歧，菜油出现空头打压，而棕油和豆油减仓大幅回调，短期建议观望为主。