两粕止跌回升，菜粕较为强劲

　　美国新季大豆出口销售改善，但丰产预估仍令市场承压，美豆期价窄幅震荡调整。国内两粕止跌回升，菜粕反弹力度较大，主力合约收涨1.41%，期价收复近两日跌幅，重回2500元之上。豆二及豆粕涨幅相对偏弱，豆粕主力合约收盘上涨0.30%，市场上涨动能偏弱，短期密切关注中美大豆贸易的相关进展。

　　美国新季大豆出口持续改善令CBOT大豆价格获稳定支撑，市场关注后续大豆供应情况。美国农业部公布的出口销售报告显示，8月21日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净减18.92万吨，市场预估为净减20万吨至净增5万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增137.26万吨，连续第二周超出市场预期范围，并创下年度新高。不过当周，美国对中国(仅指大陆)的2024/25年度大豆净销售量连续第17周为零(或负值)。

　　现阶段国内大豆压榨量保持高位，油厂维持高开机率，豆粕现货供需宽松，近期低价刺激中下游逢低补库，但以现货合同为主，油厂现货成交略有增加，贸易商及饲料企业心态谨慎。近月菜籽到港偏少，菜粕延续降库存状态，远月买船也并不多，不过需求端整体表现依旧平淡，继续关注贸易贸易形势发展。

　　对于两粕后市，青岛期货公司认为，当前豆粕市场现货端供需宽松，期货端受中美关税谈判主导。其中三四季度国内进口大豆大量到港保证豆粕供应充足，但中美关税存在导致明年一季度豆粕存在供需缺口预期，同时美豆减产预期及压榨需求旺盛强化进口成本上涨预期。关注短期中美谈判落地情况，豆粕仍表现偏弱。