经济企稳难以阻止大宗商品下跌

    即将于11月上旬召开的十八界三中全会越来越受到投资人士的关注，未来改革举措对经济的影响意义重大，针对近期门户网站上流传的所谓"383"改革方案也受到热捧，只是奇怪出处，仔细阅读却发现只是一个有关专家的专论之文。
 
　　我想从具体的投资角度做一推理。本次会议的核心是在未来十年如何更加经济的配置各种社会资源、提高社会整体运转效率，而所有政策的变革都会围绕社会生产要素更加经济的使用而展开。
 
　　我们预期三中全会将在以下几方面做出突破性改革：
 
　　一、 首先是户籍与人口制度的改革，目的是改善自2004年刘易斯人口拐点造成的劳动力供给问题，促进社会整体需求延续；
 
　　二、 财政体系的改革，目的是转变地方政府财政收入结构，将政府财政更多地投入可持续增长的公共品，如医疗、教育、环保等老百姓需求行业；
 
　　三、 土地制度改革，使得农民获得土地出让收益权、而不是政府财政剥夺，土地流转促进高效农业发展；
 
　　四、 推进以利率市场化为代表的金融市场化改革，使得货币政策更具弹性，资金与实体产业更有效率的结合。
 
　　很明显，以上的改革都是具有革命性的创新之举，任何一个措施的有效执行都会为未来经济的提速增加强大的引擎，在未来十年属于根本性利好，足以实现政府提出的2020年人均收入翻两番的目标。长期看，是暖暖的"东风"袭面，对经济具有正面作用。
 
　　但政策毕竟只是一种催化剂，不是经济的本质，而中国经济经过30年的高速增长，在投资加出口的拉动下已经严重透支社会的各种资源，传统经济增长模式不可为继。

　　GDP曲线如此的走法并不奇怪，亚洲日本、韩国、亚洲四小龙莫非如此，都逃不过经济周期的劫数，刺激政策只是降低或减缓经济下跌的幅度而已。
 
　　至此，得出很简单的结论：短期大宗商品并不乐观。就此前各种传言版本都有一个共同点，即很少提到民间热议的"城镇化"的说法。临近三中全会，螺纹钢、玻璃、铁矿石纷纷下跌逼近前期低点，市场感觉阵阵"西风冷吹"，至少到明年二季度市场并不乐观。
 
　　但大宗商品的价格的不乐观并不完全代表经济的恶化，对股市而言，制度的变革红利将会持续释放，如国有企业的改制变革、资本项目下的资金自由进出，都会给低估的中国股市打入强针剂，尤其是人口领域的城市化进程仍在持续，将会支撑经济的发展，只是经济发展的构成将会发生结构性变化，内需或成为未来经济增长的最为重要的引擎。

　　最后值得一提的是相对未来实体产业的调整，未来中国虚拟经济将会有爆发性发展，尤其是继互联网经济发展后，中国资本市场将会迎来一个史无前例的发展爆发期。