我的资金管理公式

    三年前，犹如一头锐气十足的牛犊，我闯进了期货市场这个未知的丛林，从此与“期货”结下了不解之缘。我为她倾注了一腔热情，殚精竭虑地分析市场走势，百折不回地求索交易方法，真可谓“为伊消得人憔悴，衣带渐宽终不悔”。回首这段弥足珍贵的心路历程，不禁令人感慨万千。

    期货交易本质上是一个零和游戏，金钱源源不断地从输家转移到赢家手中。在中文语境中，“投机”显然不是一个中性词，因此不容易被外行人理解。然而，投机者作为一个社会个体，他的行为正是为市场贡献了自己的那份流动性，而流动性是期货市场有效运转的必要条件，因而也创造了社会价值。理解了这一点，对于从事期货事业的我来说，不再有“投机倒把”、“不务正业”的虚无感，心中更为充实、坦然——这是一个可以实现自我价值的领域。

    期货人心中总有一个财富梦想，正是这个梦想支撑着他，燃烧着他，不论现时成败与否。然而市场是残酷的，它终究要淘汰掉许多参与者，尽管他们中有些人曾获取过辉煌的战绩，赢得过大笔的金钱，但是那些成功就像绚烂的樱花，美丽却不会持久，到最后，风流总被雨打风吹去，落寞地凋谢了。这是为什么呢?在期货市场的森林中究竟怎样才能长久地生存，成为常青树?经过不懈的努力，我找到了我的答案，那就是——正确地管理资金。

    资金管理是成功的交易系统的核心。根据个人的研究思考和实战经验，我总结了一条资金管理公式：R=M/N=S×P。下面，我详细解析这条公式。

    R代表风险(Risk)，指你每笔交易承担的风险，或者说是单笔交易的最大亏损额;M代表你帐户里的资金(Money)，指你可以承受的亏损总额;N代表交易次数，这里特指即使连续亏损也不致破产的交易次数;S代表止损(Stop loss)，这里指的是止损分寸，或者说止损尺度;P(Positions)代表头寸规模，或者说仓位大小。

    在统计学中，有个概念名词叫“游程”，是指在随机事件中连续出现同一结果的次数，譬如掷一枚硬币做试验，多次重复投掷，就有可能会连续几次出现同一面，尽管每次正面和反面出现的概率各是50%。这就解释了为什么投机者在某个时期交易得心应手，顺风顺水，赚得盘满钵满，而在另一时期却左右碰壁，怎么做怎么赔，似乎市场偏与他作对。这并不是由于投机者的交易水平起伏这么大，而是因为前者遇到了一个好的游程，后者碰到了一个坏的游程。所以，只有深入领会“R=M/N”，每笔交易控制好风险，你才不会因为遇上一个坏的游程——这在投机交易中是经常会出现的——而被市场淘汰出局。

    “R=S×P”阐明了“止损设置”和“仓位确定”这两个投资操作中的重要问题。如果是做短线交易，止损分寸设得窄，那么仓位可以大一些;如果做中长线交易，止损尺度宽一些，那么就要控制好头寸规模。这个公式就是理论基础。当然，公式的运用也不宜教条化，生搬硬套。譬如，如果某个品种基本面与技术面珠联璧合，外围市场也遥相呼应，推波助澜，那么投机者就可以适当激进一点地操作。反之，则轻仓上阵。

    资金管理的目标是风险控制和资金使用效率的最大化，这两者都很重要，但后者要服从于前者。否则，短暂的投机成功就像璀璨的流星，转瞬即逝。我的资金管理公式，正是要避免这种情况的发生。如果这条公式能对在“期海”扬帆的朋友们有所启发，我将不胜欢欣。