OPEC脆弱五国风险上升 不减产计划“战略性错误”？

　　OPEC国家维持石油市场份额的成本越来越大。

　　随着油价跌至6年低位，OPEC成员国政治动荡风险正在上升。RBC Capital Markets把阿尔及利亚、伊拉克、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉称为“脆弱五国”。

　　OPEC成员国的痛苦并没有结束，甚至沙特的赤字规模也创三十年来最高。Petromatrix GmbH称，全速产油的计划是一个“战略性错误”。

　　在OPEC宣布不减产以对抗页岩油厂商后，全球原油供给过剩已经持续了大约9个月。同时，美国页岩油厂商也拒绝妥协。8月14日，原油价格下跌至40美元附近。

　　下图是OPEC关键成员国去年和今年的财政预算情况：

　　RBC Capital Markets分析师Christopher Louney称，一些OPEC成员国可能开始反思这种代价是否值得。

　　“如果油价明年中期没有反弹，那么届时就会有问题出现：这个策略值得吗，未来需要改变策略吗?”

　　委内瑞拉近期国内基础商品短缺，民众抗议游行，12月份又将面临议会选举，这个国家似乎更接近危机，RBC分析师Louney and Helima Croft称。

　　RBC称，虽然新任总统Muhammadu Buhari承诺改革为尼日利亚赢得一些时间，但是这并非永久之计。今年尼日利亚货币兑美元已经贬值了7.8%，国内通胀也突破9%的目标上限。尼日利亚现金储备虽有所反弹，当仍然处于低位。

　　RBC称，利比亚政治风险在成员国中最高，与之相匹敌的只有伊拉克。阿尔及利亚领导层换届迫在眉睫，其威胁也在加强，以至于该国上周建议OPEC召开紧急会议。 在经过十年的盈余后，非洲南部国家也陷入经常账户赤字。

　　作为OPEC新石油政策的提出者，沙特有财政资金来消化短期不利因素。IMF预计，沙特2015年预算赤字为GDP的20%，外汇储备下降了800亿美元。

　　RBC称，“沙特的确仍然有外汇储备，也的确有主权财富基金。他们的确有资金维持一段时间。问题是，我们有机会使油价反弹至70美元，但实际上却没有。那个时候，他们就会对石油政策进行重新评估。”