数据告诉你，煤炭基本面能否支撑持续走高的煤价

　　11月1日，多位下游用户接到神华通知，神华11月继续执行月度长协和旬度现货价格相结合的定价模式。

　　其中，神华11月下水煤5500大卡长协价为585元/吨，较10月上涨37元/吨;另外，神华11月现货煤价参考CCI1指数以及环渤海动力煤价格指数，以旬度算数平均价减10元/吨而定。神华11月长协和现货价格的比例由10月的4.5：5.5，调整至4：6。

　　业内人士透露，由于国家相关部门希望抑制煤价过快上涨，因此，最近大型煤企在上调价格的时候，都显得比较谨慎。虽然神华11月现货价要在10月的现货价基础上减10元/吨，但是11月现货比例增加至60%，两者对冲后，最后总的价格基本相同。

　　江苏某电企人士表示，最近下水煤价格仍然在上涨，神华11月的长协价格虽然比10月已经上调了37元/吨，但是仍远远低于市场煤的价格。目前低硫的市场煤5500大卡平仓价已经接近700元/吨，而且最近市场煤价格较快上涨，他们之前有议标的，后来由于价格变化快，就作废了。现时该电厂煤炭库存可用天数15天，后续仍需加大力度补库存。

　　内蒙某矿方人士表示，本周内蒙坑口价格再次迎来上调，普遍涨幅在10~20元/吨，5500大卡蒙煤坑口价350~360元/吨。另外，近期铁路运费以及汽运费均有上调，其中，汽运从东胜到北方港的费用为290元/吨，较交通新规出台前涨了近100元/吨，中间物流费用的上涨也对煤价上涨形成支撑。

　　近期北方港口以及全国重点电厂煤炭库存环比有所回升，截至11月1日，北方五港的煤炭库存为1459万吨，较9月最低位的1000万吨，已经回升超过40%;而全国重点电厂煤炭库存则从8月最低位的4840万吨，回升至10月下旬的6460万吨，增幅达33.4%。

　　据笔者调研了解，近期北方港口库存上升除了是由于供应增加之外，最近北方港频繁出现大风天气，导致港口封航以及调出量减少;在港口库存增加的同时，港口锚地船只也不断增加;另外目前北方港口部分货是大型电力集团的场存，有的则是已经有确定的流向，真正能够调用的贸易煤不多。

　　电厂库存方面，2015年10月底全国重点电厂的样本数为469座，当时全国重点电厂的煤炭库存量为7423万吨，而2016年10月全国重点电厂的样本为506座，库存量为6460万吨，在冬天需求旺季到来之前，电厂库存还没达到安全水平，仍不足以抑制煤价上涨。

　　另外，10月31日重庆市永川区来苏镇金山沟煤矿发生一起瓦斯爆炸事故;加之此前发生的府谷爆炸，以及贵州，宁夏，黑龙江等地发生的煤矿事故，或将引起新一轮区域性的煤矿安全检查，对年底煤矿复产增产将造成一定的影响。

　　据笔者国庆后到晋陕蒙动力煤实地调研了解，由于受客观及主观因素制约，产地供应量增加不及预期，且符合条件复产的煤企大部分在10月前已经复产，大型煤企在10月前也普遍已经达到满产，因此，市场四季度供应增量将低于预期。

　　而随着冬季到来，11~12月动力煤需求环比快速增加较为确定，(从过去4年的全国火力发电量数据来看，11~12月的火力发电量环比9~10月增加15~18%)且需求环比增速将大概率高于供应的环比增速，即四季度市场供应缺口依然会存在。在目前各节点煤炭库存处于中低位，且需求旺季即将到来的情况下，年内动力煤价格有望进一步走高。