特朗普就职 黄金拉涨

　　在1月20日的就职仪式上，特朗普发表了就职演说，宣称：“我们将遵循两条简单的原则：买美国货，雇美国人”、“每一项关于贸易、税收、移民、外交的决定都要以保护美国工人和美国家庭为宗旨”。

　　特朗普演讲结束后，美股、黄金收涨，美元、美债下跌。而在此之前，早有资金“见风使舵”，提前布局贵金属。美银美林分析师Michael Hartnett在研报中引用EPFR数据显示，上上周，贵金属资产资金净流入13亿美元，创五个月以来最大规模。

　　截至2017年1月19日全球最大的黄金基金SPDR Gold Shares黄金持有量为807.96吨，较上上周末增加2.96吨。

　　此前特朗普在接收媒体采访时表示美元已“过度强势”，导致美国企业失去竞争优势，“强势美元正在将我们推入深渊”。这一表态，让市场对新一轮货币战争一触即发的担忧升温，给了去年因美联储加息步伐预期加快而阴跌至低位的黄金以新的希望。

　　此次特朗普就职演讲中，又有哪些内容带动黄金价格的反弹呢?

　　董德志、陶川表示，特朗普就职演讲中指出了“美国的利益将会被优先考虑”和“买美国货、雇美国人”，即“涉及贸易、税收、移民、外交事务的每一项决定，都要从美国工人和家庭的利益出发。我们要保护好我们的国界，免受外国掠夺，不让他们生产我们的产品，偷走我们的企业，抢走我们的工作岗位。”这表明在特朗普上任后，其原有的反全球化、反移民和贸易保护主义的政策倾向不会改变。

　　就特朗普就任后的资产配置而言，短期内董德志和陶川依旧看好黄金。考虑到特朗普就任后地缘政治风险和对外经贸问题的升级，以及财政刺激的时点、规模和构成的不确定性，上半年金价有望反弹超过1250美元/盎司。因此短期内金价的任何回调都将是交易性的买入机会。长期来看，尽管近期美元遭遇回调，但经济基本面和货币政策面因素依然支持强势美元，预计美元名义有效汇率在年内仍有5%的升值空间，而如果共和党的“边境调整税”在国会通过，将进一步加大美元的升值空间。