商品市场整体破位下行后有两个方向

　　五一过后市场破位下行，5月4日期货市场迎来进入2季度以来“最绿”一天，国内三大期货交易所共计45个品种中有39个品种主力合约收跌，其中上期所所有期货品种主力合约均收跌，大商所、郑商所各自分别仅有3个商品小幅收涨。黑色系和能化板块重挫，截止当天下午收盘，铁矿、天然橡胶、热轧卷、甲醇4个品种以跌停报收，螺纹钢期货主力合约盘中触及跌停，占期货品种总数的11%;螺纹钢、焦炭跌幅超6%，焦煤跌逾6%，创近三个月新低;PVC、沪镍暴跌均超4%，且沪镍创近十个月新低;玻璃跌3.87%，沥青跌3.65%，沪铜跌3.23%，跌幅超过3%的期货品种达到12个，占到了总数的27%;而上涨商品中仅有白糖、棉花、玉米淀粉、豆粕、菜粕 、玉米6个农产品(000061,股吧)，且涨幅均未超1%。

　　5月5日期货市场再遭重挫，黑色系和能化板块跌幅较大，铁矿石继续领跌期市暴跌逾7%，截止下午收盘，铁矿跌7.52%，橡胶跌5.49%，沥青跌5.18%，焦煤跌4.85%，热卷、焦炭、甲醇、沪镍等跌幅均超3%，其余主要品种跌幅也都超2%。

　　五一小长假成大宗商品市场分水岭，不仅期货市场遭受重创，现货市场节后也呈下滑趋势，生意社监测数据显示，4月24-28日当周，大宗商品价格指数BPI持稳在835点，而五一过后BPI逐日下跌，由837点跌至834点。

　　以原油、铁矿石、铜为代表的主要商品打破了此前的下行运行区间，国际原油继4月中下旬跌破50美金后再跌破47美金/桶低位，触及今年新低，此时原油价格已经跌回到2016年10月底水平相当，当前铁矿石期货价格也基本与2016年10月底水平相当，铜期货现货价格均回到2016年12月底水平，且铁矿石、铜期货主力均触及今年新低。

　　对此，生意社总编、中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示，大宗商品市场牛市大背景下的一波探底行情已正式启动，市场在破位下行后有两个方向，一是破位后开始循序渐进式的缓慢下跌;一是市场在遭受重创大幅下挫后转入“荡秋千”，即市场处于上下震荡中。

　　刘心田指出，市场的此波回调是去泡沫化的集中体现，从大周期来看，牛市氛围尚未被打破。如何判断市场此波回调的底部，以大宗商品市场的三大风向标商品原油、铁矿石、铜为例，以最近的底部2016年11月中旬43美金为参考，原油当前已经跌回到45美金/桶上下，离43美金底部很近了，45美金成为原油的有力支撑位;铁矿石期货底部有两个参考值，一个是2016年11月中旬的430元/吨，一个是2016年10月中旬的400元/吨，当前铁矿石吨价在470元左右，430元将是铁矿石的支撑位;而沪铜自2016年11月初开启涨势后截止到2017年2月底涨幅接近30%，从3月初至今沪铜回调幅度不过5%，沪铜还有很大回调空间，40000元/吨将是此波沪铜回调的一个底部，即跌回到2016年11月初水平。

　　刘心田同时强调市场只是暂时进入休整期，此波回调的底部可以以2016年10月底11月初水平作为参考，2016年10月底之前市场的上涨是真正的牛市，而此后的一波疯狂上涨则是泡沫的积累，涨的越猛，回调的幅度就越大，但2017的牛市格局仍没有被打破，当前市场泡沫过多，泡沫挤出后市场仍将回归牛市。