期货隐含国债收益率曲线或进一步走平

　　跨期策略： T1903-T1906 当季-次季跨期价差 0.185 T1903-T1906 跨期价差预测值下限为 0.288453 T1903-T1906 跨期价差预测值上限为 0.393992 (T1903-T1906 的预测值下限和上限偏低，实际 T1903-T1906 下限应该是 0.1 左右，上上周已经推荐平过一次又再次开仓，本周我们提示跨期价差已经超过该数值，已经可以获利平出 T1903-T1906 价差的多头仓位，目前 T1903-T1906 的价差在继续扩大，但是还未达到反向开仓的水平，反向开仓至少需要等 T1903-T1906 跨期价差超过 0.2，甚至最好可以达到 0.3 才安全。)

　　跨品种策略：前期由于支持“债转股”和小微企业融资的定向降准资金暂时淤积在金融体系内部，市场对于短期资金宽松的预期爆棚，国债收益率曲线陡峭化，市场平静后 5 年期国债收益率和 10 年期国债收益率重新趋平，目前已经不再具备明显的跨品种交易机会，上一段时间我们推荐可以少量做多 1 单位 10 年期国债期货、做空 2 单位 5 年期国债期货，止盈离场后未再提示新的交易机会。目前 5 年期和 10 年期国债利差位于 15.38BP，5 年期和 10 年期国期限利差在 16BP-28BP 均属于均衡位臵，10 年期和 5 年期国债现货目前已经出现跨品种交易机会，期货端隐含的期限利差目前在 26.8BP 左右，和现货端依然明显劈叉，因此这有可能导致期货隐含的国债收益率曲线进一步走平，前期提示的多 1 个单位 T 空 2 个单位 TF 的策略成功概率仍然很高，依然可以建仓。