美联储或推出扭转操作

市场深度观察：
9 月 20 日市场资金下跌 1.03%，板块出现分化
从金属、工业品、农产品板块间资金流动看，金属、能化板块小幅流入农产品市场能
此轮油脂多头的开端将较为曲折，需合理分配资金承受较大的回撤
 

【宏观要点】

☆ 美联储或启动扭转操作

    某美商媒体周一公布的一项调查显示，70%的受访者认为，美联储将宣布实施所谓的"扭转操作"，即卖出短期国债、买入较长期国债，从而延长所持投资组合的到期期限，并拉低收益率。与此同时，近 80%的受访者预计，美联储将于本周就宣布此项计划。受访人士目前认为美联储实施"扭转操作"的几率更高，而实施新一轮量化宽松(QE)的可能性则有所降低。仅有 34%的受访者目前认为，美联储将采取进一步措施扩大资产负债表规模，8 月调查显示，持有这一观点的受访者比例为 46%。

☆ IMF 大幅下调美国今明两年经济增速

    国际货币基金组织今年第三次下调美国今明两年经济增速预期，预计 2011 年美经济仅增长1.5%，下调幅度达 1 个百分点，跌幅为全球经济体中最高。IMF 今发布最新全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调 0.3%及 0.5%，均降至 4%水平。美国今年经济增速遭下调幅度最大，由 6 月时预期的 2.5%降至 1.5%，而明年经济增速也由 2.7%降至 1.8%。

☆ 中行暂停与部分欧洲银行外汇对手交易

    对于欧债危机的担心，使得部分中资银行限制了对部分欧资银行授信额度，并暂停了与部分欧洲银行的外汇交易。被传闻叫停对手交易的银行为法国兴业银行、巴黎银行和法国农业信贷银行。昨日开盘后，法国兴业银行、巴黎银行股价下跌超过 5%。上述消息人士表示，在 2008年金融危机之时，中行也曾经对交易对手方的授信额度作出过限制。

☆ 中国铁矿石价格指数 10 月登场

    9月20日，中国钢铁工业协会联合中国五矿化工进出口商会和中国冶金矿山企业协会，正式推出中国铁矿石价格指数。该指数将从今年10月份起按周公开发布。国家发改委价格司副司长周望军指出，建立铁矿石价格指数，有利于引导国内外铁矿石预期价格的形成，引导钢企生产发展和降低成本，并有利于打破国际铁矿石巨头垄断市场的格局。

☆NYMEX 原油期货因美元下滑而收高,关注美联储会议
 
* 美元指数下滑,支撑油价

* 投资人关注美联储货币政策会议

* EIA 周三将发布库存数据

    美国原油期货周二上涨,交投震荡,10 月期货收盘後到期,在昨日下跌後反弹,市场寄望美联储可能采取更多行动提振经济.美股涨跌互见,成交清淡,回吐稍早因对美联储期望而带动的升幅.美联储周二开始为期两日的货币政策会议,将在周三发布政策决定.市场预计美联储将采取卖短债买长债行动.美国石油协会(API)收盘後公布,最近一周原油库存增加 260 万桶.汽油库存增加 6.2 万桶,馏分油库存增加 8.1 万桶.据新华社周二发布的数据,中国 8 月底原油库存较上月增长 2.0%.
 

☆金价录得八个交易日内最高涨幅,因预期 FED 出台宽松措施
 
* 标普调降意大利评级提振金价

* 有关 FED 将采取更多刺激举措的传言维持黄金多头前景

* 市场关注:周三美联储声明,以及美国成屋销售年率

    黄金周二录得八个交易日以来最大单日涨幅,并终止上日下挫势头,因美国将出台进一步刺激措施的预期和全球经济成长担忧再现.黄金今日走势仍不稳,表现更接近风险商品,来自全球最大黄金业会议的调查显示,金价预计将在 2012 年 11 月前升至每盎司 2,019 美元,这为金价提供部分支撑.有关美联储周三将放宽政策的预期也提供支撑.标准普尔意外下调意大利债信评等,令受债务问题困扰的欧元区形势更加紧张.其後金市开高. 交易商目前正紧张等待周三美联储政策会议结果,预计联储将透过购买较长期公债来进一步推低本已处于低位的长期利率.
 

☆期铜收在九个半月低点,因 IMF 下调全球经济成长预估
 
* 期铜跌势在盘後加剧

* IMF 将全球经济成长预估由 4.3%下调至 4%

* 关注周三美联储货币政策会议决定

    期铜周二收在九个半月新低,因在 IMF 下调全球经济成长预估後,全球需求前景疲弱.欧洲债务危机不断升级、美国失业率居高不下以及中国大力控制通胀已令需求前景受压,IMF 最新的预估令市场对下半年全球铜需求的前景更为悲观.IMF 在经济展望中警告,债务负担重、产出放缓以及市场动荡扰乱了欧洲的经济复苏,政策制定者需要马上采取行动以避免该地区前景恶化.IMF 还将今明两年全球经济成长预估下调至 4.0%,并下调全球几乎每个地区的成长预估,称风险仍偏于下档.三个月前,IMF 还预计今明两年全球经济分别成长 4.3%和 4.5%.尽管欧洲主权债危机仍令投资人担心全球经济成长前景,但一些市场人士对美联储周三将采取行动刺激经济谨慎乐观. 美联储周二开始为期两日的货币政策会议,预计周三将宣布"卖短债买长债"举措.
 

9 月 20 日市场资金下跌 1.03%，板块出现分化

    9月20日市场资金下跌1.03%，板块出现分化，能化板块资金价格普遍处于市场下游，金属量价分离，铜下跌幅度在金属板块内最少，铅锌等敏感品种资金流失较大；农产品板块豆类油脂出现量价齐涨的现象，油脂类价格表现对于农产品板块的回暖推动力逐步显现。

    从金属、工业品、农产品板块间资金流动看，金属、能化板块小幅流入农产品市场，在近期宏观环境偏弱条件下，市场多头信心不足，资金对于试探品种均选择前期跌幅较大且风险较小的品种，目前板块特征显示农产品中豆类油脂的回暖势在必行。此轮油脂多头的开端将较为曲折，需合理分配资金承受较大的回撤能源化工方面，PTA、塑料、PVC、棉资金大幅下移，令整体工业品板块陷入弱势，价格方面，市场整体表现较为平稳，虽资金量大幅流失，却未出现价格的大幅下移，从结构形态上看，跌势有所收敛，但资金面的羸弱对于价格支撑力度堪忧；金属板块资金面出现较大的流失，但价格表现处于市场中游，仍为试探走强期，锌的领先性对于整体金属板块起到一定的带动作用，关注资金回流后的企稳筑底反弹；农产品板块豆类油脂逐步走强，资金面表现为豆粕领先走强的态势，价格方面油脂类三品种位于市场涨幅首位，对于整体农产品板块起到推动作用，关注豆油的做多机会，谷物类处于市场中游的表现，表明市场的担忧情绪仍将对多头反攻行情产生长时期的阴影，此轮油脂多头的开端将较为曲折，需合理分配资金承受较大的回撤。