PVC市场再度进入弱势震荡整理局面

                           中国国际期货青岛  2012-3-13  青岛期货开户

一、本周市场回顾

　　本周PVC继续在底部弱势震荡，主力合约1205本周开于7050点，盘中最高7070点，最低6920点，尾盘收于7015点，较上一周下跌60点，或0.85%，成交量42.2万手，持仓量14.5万手。

　　图1：PVC期货走势

　　资料来源:wind、青岛期货公司

.　 二、上游市场分析

　　1.原油区间震荡

　　希腊债务置换协议接近完成，德国工业产值超预期，伊朗船运量减少，欧美原油期货继续上涨。周四(3月8日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2012年4月期货结算价每桶106.58美元，比前一交易日上涨0.42美元，交易区间105.84-107.20美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2012年4月期货结算价每桶125.44美元，比前一交易日上涨1.32美元，交易区间123.8-126.34美元。

　　图2：国际原油期货价格近期走势

　　资料来源：Wind，青岛期货公司

　　2.亚洲乙烯整理过程

　　亚洲乙烯市场继续窄幅阴跌，CFR东北亚收于1298.5-1301.5美元/吨，CFR东南亚收于1388.5-1390.5美元/吨，二者分别较前一交易日跌2-5美元/吨。下游衍生物走势偏空，昨乙二醇续跌5美元/吨收于1070美元/吨CFR中国，高密度聚乙烯收跌2美元/吨至1393美元/吨CFR远东，需求整体依托乏力，场内空方士气渐增。基于此，现货交投冷清，成本支撑下少数商仍看好后市，低价放货意向不强报盘继续坚守在1400美元/吨，但该价位几无问津，买方买盘意向不高于1350美元/吨，两者分歧加大，实质性成交罕见。

　　图3：亚洲乙烯价格走势

　　资料来源：Wind，青岛期货公司

　　EDC：本周亚洲EDC市场稳中略走高，CFR远东价格暂时稳定在310-313美元/吨，CFR东南亚价格小幅上涨5美元/吨至310-313美元/吨。供应商主流报价仍然维持在350美元/吨CFR远东及东南亚，但下游需求跟进缓慢，成交略低。原料乙烯价格受原油及石脑油推动价格继续上涨20美元/吨至1300美元/吨CFR东北亚。

　　VCM：本周亚洲VCM市场延续平静，主流价格波动有限，CFR远东价格在867-870美元/吨，CFR东南亚价格在925-928美元/吨。市场人士预测3-4月份VCM单体供应将紧张，由于东北亚生产厂家检修计划较为集中。东南亚市场VCM供应仍然十分紧张，供应商报价接近1000美元/吨CFR，但是多数下游PVC厂家只能接受925美元/吨左右的价格，因为更高的价格将迫使厂家亏损。

　　3. 电石市场价格维持僵持

　　从近期的原料电石的走势来看，2月上半月电石市场延续年前的降价态势，降幅在50-150元/吨不等，电石价格陆续创下新低，3100元/吨以下的出厂价格屡见不鲜。从2月下旬开始，电石价格在走软了一个半月的时间之后，开始了缓慢的回暖之路，前期偏低价格的上涨了200-300元/吨，主流价格则上涨了100元/吨左右。电石出厂价格重心上移，主流出厂价上调至3300-3350元/吨，天津地区的优级品接收价格上涨至3800元/吨。电石价格触底后反弹，主要是因电石企业亏损，开工下降较多，产量较低，导致电石供需关系逆转，PVC企业电石供应略显紧张，促成了电石价格的上涨。

　　三、PVC现货市场疲软

　　二月中旬国内PVC市场价格逐步回落至接近年前价格后，市场价格逐步达到多数参与者的心理支撑，企稳的呼声越来越高。事实上市场也正如人们所期盼的一样，从2月下旬开始国内PVC市场逐步稳定，3月初主要的利好因素缓慢体现，市场开始试探性小幅推涨，但终因主流市场社会库存量居高不下，下游需求跟进缓慢拖累，市场参与者心态依然复杂，上涨之路面临坎坷，月初几天上涨50-100元/吨之后，PVC市场便很快陷入僵局，部分地区出现阴跌整理现象。目前普通5型电石料华东主流6630-6670元/吨自提，华南主流在6670-6720元/吨自提。

　　四、后市展望

　　整体来看，后期PVC供需压力仍将缓慢减轻，短期内宏观环境不确定因素仍较多，但暂不会明显恶化，市场参与者心态尚可。目前较高的社会库存量仍是阻碍上涨的主要原因，3月初PVC市场小幅上涨后目前再度进入弱势震荡整理局面，但预计跌幅有限，长期来看市场仍有缓慢小幅走高的趋势。本文采编青岛期货公司