一季度房地产贷款增速持续回落

    4月25日，央行发布一季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示，截至3 月底，全部金融机构人民币各项贷款余额57.25 万亿元，同比增长15.7%；1 季度新增人民币贷款2.46万亿元，同比多增2169 亿元。
总的来看，企业贷款增速继续回升，流动资金贷款同比持续多增，小微企业贷款稳步增长；工业中长期贷款增速放缓，其中轻工业贷款增速呈现回升，服务业贷款增速持续回落；房地产贷款增速持续回落；住户贷款增速继续高于同期各项贷款但有所减缓。

这当中值得引起注意的有以下几点：
    一，房地产贷款增速持续回落说明国家对房地产调控的态度依旧坚决，但微调政策会不断出炉以熨平房地产市场可能的剧烈波动及对整体经济的不良影响。
    首先，3月末，主要金融机构人民币房地产贷款余额11万亿元，同比增长10.1%，比上年末低3.8个百分点；1季度增加2427亿元，同比少增2812亿元，即同比减少超过50%，这是一个比较大的下降幅度，说明国家对房地产资金的供应方面是很不留情面的。用于土地一级开发贷款的地产开发贷款余额7710亿元，同比下降8%，降幅与上年末基本持平；用于拿地之后各项建设的房产开发贷款余额2.83万亿元，同比增长11%，增速比上年末低6.1个百分点。要知道，去年整体的地产、房产开发已经处于一个低位，比去年年末还低说明其降幅是很大的。直到今天，各大银行对房地产贷款依旧是非常惜贷的态度。现在除了大企业或者保障房项目，银行对房地产类贷款基本是拒之门外。

    其次，与此同时，保障房贷款资金却较为充裕，国家对保障房的信贷支持力度较大。3月末，保障性住房开发贷款余额4306亿元，同比大幅增长63.7%，1季度增加391亿元，占同期房产开发贷款增量的47.1%。比较起来，房地产贷款的增量占同期各项贷款增量的10.2%，这个比例是近年来的新低。这些数据是与国家近几年的房地产调控策略是相吻合的。通过大力发展保障房市场，经过几年的发展，使得房地产市场出现新的格局，那就是，没有钱的老百姓可以住保障房，有一定经济基础的老百姓可以购买商品房，从而改变现在千军万马过独木桥抢购商品房的局面。有政策推动及资金支持，今年保障房规模会显著增长，这将部分抵消商品房市场疲软的影响。所以，预计2012年虽然整体房地产会显著放缓，但不会出现硬着陆。

    最后，从大的经济局势来看，房地产调控对GDP的贡献最为敏感。本轮房地产调控使得经济下滑的风险一直挥之不去，因此，国家也会采取一些微调的措施，既保障刚需的住房购房需求，又不使得经济出现更大的滑坡。近期一些地方放宽公积金贷款的上限就得到了默许和认可。预计后期还会出炉类似的政策以保障房地产市场的正常运转，但限购限贷这些调控措施恐难松动。3月个人房贷出现了放松迹象，个人住房贷款开始出现回升，也表明了这一趋势。

    二，出现了中长期贷款同比大幅少增而短期贷款和票据融资同比大幅多增的情况。而前面的报告中我们也指出，票据融资的大幅攀升与近期银行有效信贷的不足有关，企业整体的信贷需求较弱，这才使得银行纷纷去抢平时只做为主要信贷业务补充的票据业务。短期贷款和票据融资的同比大增也表明了这一点，就是目前企业生产经营不景气，面临一定的生产经营困境，所以需要通过短期贷款和票据融资来获得大量短期资金进行周转。在这种情况下，企业是没有热情也没有钱去做更多的投资的，这就导致中长期贷款同比大幅减少。

    三，对小微企业贷款的大幅增加反映了前期信贷定向宽松的积极效果，这在个人短期经营性贷款的增长中也有所反映。近年来国家已经开始采取各种扶植措施帮助小型微利企业生存，例如通过实施提高增值税和营业税起征点等减轻小微企业税负负担，从而让利于中小企业等。在信贷方面的前期支持，目前也显现了积极的反馈，这对我国经济结构、产业结构的整体转型是有好处的。本文编辑青岛期货公司