下跌动能减缓 玉米后市或呈现箱体震荡

                            青岛期货开户  2012-5-1  青岛商品期货开户

一、本周玉米期市震荡企稳
    美盘方面：本周，库存紧俏及中国进口美玉米传言支撑玉米期市盘面，CBOT玉米整体收涨。截至周五，CBOT玉米指数报收585.2美分/蒲式耳，周比上涨9.8美分或1.70%。
国内方面：经过多日的调整，本周连玉米有企稳迹象。玉米指数周线开于2407，最低至2388，最高位2415，收盘于2413，周比上涨3元。

二、玉米基本面分析
1、季节性供应压力下 4月玉米现货有所调整
    本周，国内玉米价格整体表现平稳，东北区域余粮水平降至低点，收购活动即将结束；华北产区玉米持续上量，企业粮源主要由本地供应，价格平稳；南北港口维持库存高位，广东港采购力度有所加强，玉米价格企稳；南方饲料企业采购弱于预期，价格滞涨。据中华粮网监测，2012年第16期中储粮全国玉米收购价格指数为151.68，周比上涨0.15%。

2、政府将干预猪市 养殖效益有望好转
    国家发改委4月25日公告称，在4月11日至4月18日一周期间，全国大中城市生猪出场价格继续回落，主要批发市场玉米价格持稳，令期内猪粮比价进一步回落至5.95，连续第2周低于普遍认定的生猪养殖盈亏平衡点6.00下方。
    针对猪肉价格持续回落，全国猪粮比价跌至盈亏平衡点下方的形势，国家发展改革委、财政部、农业部、商务部、国家工商总局、国家质检总局近日联合发布《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》。近期政府将启动冻猪肉收储工作，稳定生猪市场价格，防止生猪养殖出现大面积亏损，过多损害养殖户利益。考虑到生猪上涨周期养殖利润过高可能诱发盲目补栏，加剧生产周期波动，新预案将猪粮比价8.51作为防止生猪过快上涨的预警点。

三、国际市场消息
1、中国需求旺盛 美国出口数据利好
    据美国农业部发布的最新周度出口销售数据显示，截至4月19日当周，美国2011-12年度玉米出口净销售645,600吨，2012-13年度玉米出口净销售180,700吨。美国玉米出口销售总量已达全年出口预测总量的83.3%，相比之下，5年平均进度80.3%，本年度剩余时间平均每周出口销售需要达到37.4万吨，就能实现美国农业部预测的4318万吨出口总量。
另美国农业部表示，美国私人出口商向中国出售了共计26.25万吨玉米，其中9万吨玉米在2011/12年度交货，剩余的17.25万吨玉米在2012/13年度交货。

2、CBOT玉米净多头继续缩减
    根据CFTC 报告，截止到4月24日，在CBOT玉米期货和期权上，总持仓1,309,733手，减少45,289手。商品基金持有147,074手净多单，比一周前减少63,357手。其中多单数量313,627手，比一周前减少了32,027手;空单数量166,553比一周增加了31,330手。整体来看，CBOT玉米资金面有所撤离，但主要集中在多头方面，净多头寸继续缩减，若无利好题材，CBOT玉米指数短期很难回到600美分上方。

三、刚性需求下 连玉米高位运行
    玉米现货价格经过一段时间弱势运行后，近期有所企稳。随着余量水平的不断降低，且南方企业维持低位库存，可能为5月的玉米市场带来更大的采购压力，或将重新启动南北玉米市场的贸易热情。同时，玉米远期市场还将面临国家调控的压力。整体来看，刚性需求下玉米强势格局将延续。
    从盘面来看，连玉米下方重要支撑位60周均线稳固，限制调整空间，结合基本面来看，后市呈现箱体震荡的可能性较大。玉米1209操作层面，短期考验2400这个整数关口的支撑作用，若支撑稳固，建议青岛期货投资者可采取逢低短多操作思路。