近月合约贴水新高抑制期指走高

                          青岛股指期货开户  2012-5-23  青岛期货

• 行情解读

今天沪深300指数呈现窄幅震荡走势，早盘低开后缓慢冲高，在中午时分开始了一波较大幅度下跌，跌幅一度超过1%，尾盘有所收复，全天下跌10点，跌幅为0.41%，成交额525亿元。行业方面昨日领涨的券商、水泥、房地产依然强势，位于涨幅榜首。沪深300成份股中195家下跌，86家上涨。上海医药受财务造假消息影响跌停，成为新的黑天鹅，事件型套利机会出现。

股指期货主力1206合约盘中跌幅较大，尾盘有所回升，全天下跌18点，跌幅达0.69%，成交额2742亿元，持仓减少2663手，期指对沪深300指数贴水进一步扩大，当月、下月、下季合约均保持贴水状况，当月合约贴水超过29点，空指数买期指套利机会显现。受期指贴水压制，沪深300指数近期上涨空间受到抑制。

• 基本面

李克强：稳定经济增长促进转型升级

近日国务院副总理李克强在江苏考察时强调，要把握好稳中求进的总基调，积极扩大内需，稳定经济增长，加快转变经济发展方式，推动转型升级。要坚持实施积极财政政策和稳健的货币政策。保持经济平稳较快发展，最大的潜力在内需。要在开拓国际市场的同时，立足扩大内需。

转融通业务推出倒计时

自5月21日起，25家融资融券试点券商开始进行为期9天的转融通业务全系统联网测试。转融通业务推出已经指日可待。据测算，在不考虑次级债的前提下，按10%融资融券风险准备测算，按照60亿元净资本计算，则最大规模为600亿元。若按照A类券商0.6倍系数计算，短期内潜在的最大转融通规模约为1000亿元。2012年证券行业融资融券业务的收入将达到149.64亿元，对券商全年净利润的贡献度可达16%。受此影响这两天券商板块持续走强领涨股市。

两大沪深300ETF下周一上市对冲套利将开启

沪深300ETF基金已经募集完毕，下周一将上市交易，其中嘉实沪深300ETF在深交所上市，交易总份额为193.333亿份；华泰柏瑞沪深300ETF在上交所上市，交易总份额122.297亿份。两只基金的申购和赎回业务也将同时开放。根据本周一上交所公布的《关于ETF基金作为融资融券标的证券相关事项的通知》，华泰柏瑞沪深300ETF在上市5个交易日后即可成为两融标的，将有望加大市场对T+0华泰柏瑞沪深300ETF的需求。

• 后市观点

今天的消息再次确认政府关于宏观政策面微调的倾向，产业方面与我们之前的判断相一致，金融创新热点将持续贯穿今年行情，金融改革题材将是今年的主线题材。短期股市将呈现区间震荡格局，下方1月6日、3月29日低点连续的支撑位在2550点附近，本周有望下探上升趋势，确认是否有实际支撑作用。在无实质经济政策利好下，我们认为经济增速需等到二季度见底后回升。本文采编青岛期货公司