关注钢材4050的压力，收复则空单离场

                          青岛期货开户  2012-5-25  青岛商品期货开户

一、本周钢价探至4000之下

    上周我们给出的建议是：如果4100不能收复则空单继续持有，下方目标4000甚至3900。本周基本达到预期目标值。
    本周前2个交易日首先检验了4100的压力，明显看到价格在4100受到的压制比较明显。
    随后周三跳空低开价格不仅摆脱了4100的区间，还跌破了4050的支撑，最低探至4000之下，最终收于4020。
    后2个交易日价格又再次检验4020的支撑和4050的压力。可见价格达到这个阶段下方任何低点都需要注意。
    本周影响价格的主要因素依然是欧洲问题。在这个不稳定阶段，欧洲方面的任何言论对市场都能产生非常大的影响。

二、重要影响因素分析

1. 国际宏观面继续关注欧洲局势
    首先，国际宏观面关注经济下行：第一，欧洲经济再次探底。英国4月份制造业PMI大幅下降、欧元区3月份失业率升至纪录高位、欧元区4月份制造业活动加速萎缩。第二，美国经济也不稳定，数据时好时坏。经济下行再次成为影响市场的主要因素。
    其次，在经济下行的背景下，欧洲政局动荡引发市场对欧债问题的进一步担忧，对大宗商品冲击明显。
    下周，继续关注这两个方面的变化。整体而言对市场是偏空影响。

2. 国内工业增加值大跳水
    4月工业增加值下降至9.3%，符合预期。宏观经济仍处下降周期。

3. 下游投资大幅走低
    铁路业投资增速-47.03%，环比上月下降10%，符合预期；建筑业投资增速7.50%，环比上月下降67%，符合预期；房地产开发投资增速9.20%，环比下降10%，跌破09年6月之后的支撑；房地产新开工面积增速-14.57%，环比下降10%，跌至历史低点。下游投资大幅走低。

4. 原材料价格继续大幅下跌
    上周，原材料价格大幅下跌，继续靠不住。废钢大幅下跌110元/吨，钢坯大幅下跌60元/吨，国内铁矿石下跌30元/吨，进口矿下跌20元/吨。
    本周以上原材料价格继续大幅下跌。钢坯价格下跌110元/吨，废钢价格下跌60元/吨，进口铁矿石下跌30元/吨，国内铁矿石下跌10元/吨。成本支撑力度弱。

5. 供应压力仍较大
    中钢协统计，5月上旬重点企业粗钢日均产量169.8万吨，旬环比增长1.73%；全国预估粗钢日均产量204.53万吨，旬环比增长0.51%，再创历史新高。

三、投资建议

    国际宏观面近期会有新的变化，一系列PMI数据也会出炉，对市场会产生影响。
    国内宏观面和行业面出现的变化比较少，对市场的影响作用不明显。
    国内政策面有部分利好，但这些利好要真正转化成市场动力还需时间和力度的考验。

因此下周主要关注国际宏观面和国内政策面的变化。
    从周线级别看，螺纹钢指数跌破4050，在下方4020、4000获得支撑。基本达到我们上周的预期4000。后期能否跌破4000还需要更多影响因素的配合。
    从日线级别看，短期价格又在试探4020的支撑和4050的压力。虽然摆动指标与价格出现背离，但也不排除仍有一跌。
    谨慎的操作策略是：关注4050的压力，如果能够收复则空单离场，否则空单持有，期待4000的跌破以及下方3900、甚至3800的目标。