中期青岛钢材周报6.30

一、本周钢价终由4100回落
    本周，钢材价格终于有了像样的回落。6月1号开始，我就说价格会从4100回落，好不容易6月4号出现了回落，但马上又上涨了；6月18号，我还坚持认为价格不会到达4150之上，会从4100上方回落，给出在4100之上放空的思路，但6月20号，钢材价格竟然小步上涨到了4150附近，令人大失所望；终于，触摸4150之后，钢材价格开始回落，跌破4100，跌至我预期的目标位4050之下，总算得偿所愿。总之一句话：等的好辛苦。
分析原因，导致钢材价格下跌的原因有几个：
    第一，没有更多利好，上涨乏力，这一点从技术上很明显能够看出。
    第二，周边宏观环境不妙，西班牙正式提交银行业救助申请、西班牙银行业遭降级、意大利国债收益率上升以及欧盟峰会前的言论都使得市场担忧情绪增加、不看好欧盟峰会会产生什么实质性成果。

二、重要影响因素分析
1. 国际宏观面关注欧洲
    首先，关注欧盟峰会。目前欧盟峰会申明有2点：EFSF可以对银行注资（以前是不行的）；欧洲央行可能会和EFSF连接起来。从这2点申明看，欧盟峰会对市场是中性偏多的影响。相信周末，欧盟峰会还会传来更多消息，但应该会比预想的好。
    其次，下周四欧洲央行议息，是不是欧洲央行也会采取一些措施缓解目前的欧洲困境。
整体来看，我们还是比较看好欧洲的救市措施。

2. 国内经济仍为下降周期
    5月国内工业增加值为9.6%，环比上涨0.3%，回升幅度较小而且回升是否具有稳定性还需观察，因此把目前的宏观经济仍然定义为下降周期。

3. 下游投资小幅上升
    铁路业投资增速-34.01%，环比上月上升12%；建筑业投资增速32.66%，环比上月上升25%；房地产开发投资增速18.17%，环比上升10%；房地产新开工面积增速-4.60%，环比上升10%。
    下游行业投资小幅回升，收复4月跌幅、回升至3月水平，依然处于低位徘徊，对价格有支撑作用，但提振有限。

4. 大型钢厂粗钢生产力度大大增加
    5月进口铁矿石港口库存连续下降4周，但5月铁矿石进口同比环比都增加，说明铁矿石消耗大幅增加。根据调研显示，中小钢厂铁矿石消耗比较稳定，那么近几周的铁矿石消耗主要是大型钢厂的贡献。大型钢厂粗钢生产力度大大增加会压制钢价。

三、投资建议
    价格从4100之上开始回落之后，我们就对此次下跌的持续性不是特别看好，目前仍然维持这一观点。
空单在4050附近止盈离场，可以在4050之下买入。