期指短期仍将震荡运行，积蓄力量向上突破

• 行情解读

    沪深300指数本周走出探底回升的行情，周一超过2%的大阴线直接打击了上周五形成的反弹趋势，周二周三连续探底后，股市终于企稳，连续收出3根小阳线结束本周行情，周线图上本周下跌21.98点，跌幅0.89%，成交额与上周基本持平，股市反弹上方面临2500点左右跳空缺口的压力，下周能否反弹突破此压力成为主要看点。行业方面本周消费、医药收红，房地产成为本周行情的主推力，而金融、工业等则表现弱于大盘。

    股指1207合约本周下跌5.8，跌幅0.24%，K线图上收出长下影线。股指本周最大亮点在于连创新高的持仓量，以及超4000亿元的单日成交额。多空双方对当前位置依然保持较大分歧，直至临近周末当月合约开始向下月合约移仓之时，空头才逐步离场。市场如此庞大的持仓预示下周股市很难出现爆发性的多头行情，逢高沽空会成为近期空头的第一选择。

• 基本面

GDP符合市场预期

    国家统计局2012年7月13日上午10时介绍今年上半年国民经济运行情况。初步测算，上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。分产业看，第一产业 增加值17471亿元，同比增长4.3%；第二产业增加值110950亿元，增长8.3%；第三产业增加值98677亿元，增长7.7%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。

6月新增贷款9198亿

    央行12日公布的数据显示，6月新增贷款9198亿元，较5月多增1266亿元，同比多增2859亿元。然而，贷款结构并没有伴随信贷增量的上升而改善，企业中长期贷款比重反而较5月份进一步下滑。本报记者统计，6月份非金融企业及其他部门短期贷款增加4167亿元，占企业全部新增贷款的64.2%；中长期贷款仅增加1630亿元，占企业全部新增贷款的25.1%。而上一次企业短期贷款达到4000亿元 以上还是2009年6月。中长期贷款占比仍然偏小，一定程度反映了固定资产投资需求的疲弱。对于下一阶段的信贷增长，市场普遍预计今年信贷投放更加均衡。

证券期货市场监管收费标准将下降50%

    证券时报网记者获悉，国家发改委、财政部日前已原则批准降低证券期货市场监管收费标准，降幅达50%。根据2010年公布的《国家发改委财政部关于重新发布中央管理的证券监管部门行政事业性收费标准的通知》，证券期货市场监管收费主要包括三个部分：一是证监会向上海、深圳证券交易所收取的证券交易监管费收费标准为：对股票、证券投资基金按年交易额的0.04%收取；对债券(不包括国债回购交易)按年交易额的0.01%收取。二是证监会对在中国境内登记注册的证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取的机构监管费收费标准为：对证券公司和基金管理公司每年按注册资本金0.5%收取，最高收费额30万元；对期货经纪公司每年按注册资本金0.5%收取，最高收费额5万元。三是证监会向上海、郑州、大连期货交易所收取的期货市场监管费收费标准，按年交易额的0.002%收取。如果上述收费标准均下降50%，那么国内券商、基金公司、期货公司，以及相关证券期货交易所将受益。

• 后市观点

    GDP数据今日出炉，基本符合市场预期，由于全年目标在7.5%左右，下半年的经济运行至少不能比上半年差，但由于工业企业的效益尚未企稳，因此下半年经济走稳的压力依然较大，更为宽松的货币政策以及适当积极的财政政策有望推出。股市进入前期的交易密集区，上行有较大压力，但若周末有降准等实质利好消息，有望借力突破前期的压力区，形成上涨趋势，否则短期仍将持续震荡运行，积蓄力量向上突破。