量能萎缩 郑棉仍将维持震荡走势

一、 行情分析

　　今日郑棉在没有量能配合的情况下震荡回落，今日开盘于19620，最高19635，最低19505，收于19545。今日成交84614手，较昨日减少3。3万手，持仓25。5万手，较昨日增加1050手。从盘面上看，郑棉在没有量能的配合下短期仍将维持震荡走势。

　　隔夜美棉市场休市。Cotlook 陆地棉现货报价微幅上扬，市场成交清淡。 3日，Cotlook A指数86。75美分/磅，涨25点。 进口棉花价格指数（FC Index）SM级94。12分/磅，涨53点；M级90。78美分/磅，跌1点；SLM级88。03美分/磅，跌100点。

二、 市场动态

　　昨日印度国内棉价略有回落，Shankar-6轧花厂提货价为37250卢比/candy，折86。05美分/磅，较上周后期跌1。19美分。

　　据埃及亚历山大出口商协会（ALCOTEXA）统计，埃及前日登记出口长绒棉400吨。2011/12年度累计登记出口长绒棉90327。27吨，实际装运量77086。62吨，未装运棉花的最后装运期为9月15日。

　　据巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）统计，2012年7月1日至9月1日，巴累计收购籽棉折皮棉量约173。12万包（29。43万吨）。其中纺织厂采购150。78万包（25。63万吨），出口商采购2000包（340吨），未售库存（包括已加工和未加工的新花）22。15万包（3。77万吨）。上年度受洪水影响，PCGA直到10月1日才公布新花收购数据。

　　据美国农业部（USDA）报告，至8月31日为止，12/13年度德州累计送检陆地棉96005吨，其中47。5％达到ICE交易要求。

三、操作建议：

　　投资者在19650-19700附近获利了结部分多单后，其余少量多单可平可留，根据盘面，若回落至19300-19450企稳后逢低可继续接回多单，趋势多单则可待日线级别EMA12日线上穿50日线时进场，目前12日线和50日线处于粘合状态，能否有效形成金叉尚需进一步确认。内外价差较大，将限制郑棉涨幅。今日储备棉投放35708吨。继续关注国家收储对棉市的提振作用以及抛储对盘面的影响。上方目标19800-20000-20400。上方压力19600-19800-20000，下方支撑19000-19300-19450。

　　美棉EMA12日线已上穿50日线，震荡偏多看待，多单达到目标价获利了结一半后，其余可作为趋势单一直持有，直到EMA12日线下穿50日线离场，关注78-80一线能否有效突破。关注印度是否会再次限制棉花出口以及美棉主产区天气变化，任一利多都可能使得美棉继续上涨。内外价差仍然维持高位，买美棉卖郑棉依然存在套利机会和空间，少量套利单可以继续持有，动态调整头寸。价差自7月20日以来已缩窄600多点，但可能仍将高位运行，但从中长期来看，伴随增发配额及新年度棉花配额发放，内外价差逐步回归的概率很大。