连塑多单逢高锁定利润，把握高位抛空机会

第一部分 本周市场回顾
　　本周，连塑1305合约震荡上行，从上周盘整区域9800一线攀升至10000关口，周五收盘于10040，周度涨幅达160或1。62%，成交量增加18。9万手至220。3万手，持仓增加1。8万手至23。5万手。
　　

第二部分：基本面分析
　　一、塑料现货市场表现
　　本周国内PE市场价格大稳小动，部分地区报价小幅震荡。目前国内LLDPE市场主流报价维持在10700-10900元/吨。美国第三季度GDP增强，初请失业人数显著下降，欧元区11月经济景气指数好于预期，众多利好提振国际油价走高。周末多数地区石化月初新价格已经出台，其中高压/线性均有不同程度的小幅调涨，部分低压仍有下滑。受石化月初新价格支撑，下周商家维持窄幅整理的可能性较大，建议密切关注外围经济环境的变化及石化的价格策略。
　　图1：线型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，扬子石化）价格走势

　　资料来源：WIND、中期研究院

　　二、中东局势缓和 国际原油弱势震荡
　　巴以停火减缓了人们对中东地区原油供应的担忧，经合组织警告说未来两年经济复苏之路将坎坷不平。若无法避免"财政悬崖"，美国经济可能陷入衰退，进而对全球经济造成影响。担心欧美经济滑坡抑制石油需求，国际油价三天连跌。然而欧美经济数据改善，周四国际油价反弹。
　　截止2012年11月29日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨0。69美元，涨幅0。79%；每桶结算均价87。55美元，比前一周高0。032美元，结算价最高每桶88。28美元，最低每桶86。49美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨0。21美元，涨幅0。19%；每桶结算均价110。49美元，比前一周高0。11美元，结算价最高每桶111。38美元，最低每桶109。51美元。
　　图2：原油BRENT价差

　　资料来源：Bloomberg、中期研究院

　　三、亚洲乙烯跌幅收窄 交投依然清淡
　　本周市场交投气氛冷清，但乙烯跌幅收窄，且东南亚市场因开工率下降，乙烯价格反弹。11月29日，CFR东北亚收于1154。5-1156。5，周比下跌15美元/吨； CFR东南亚收于1182。5-1184。5美元/吨，周比上涨40美元/吨。装置方面，印尼Chandra Asri计划12月1日起将其裂解装置（乙烯60万吨/年，丙烯31。6万吨/年）开工率降低至9成。
　　目前亚洲乙烯市场仍处于下跌通道中，部分买家表示目前不敢盲目递盘，而持货方出货意向相对较强。由于下游需求乏力，亚洲区域生产商销售压力较大，近期不排除将集中减产保价。但即使减产，市场将有充足的来自中东的货源补充，因此反弹行情或难以成型。

　　四、下游产品生产和消费
　　目前下游需求表现不乐观，这是拖累近期行情的一个重要原因。经济面疲软，下游工厂出口订单不足，而且国内北方天气进一步转冷，对农膜厂家订单影响加大。棚膜生产旺季也逐步结束，目前开工维持在60-70%。地膜企业虽已开机生产，但销售季节仍有一段距离，经销商多观望原料价格，不急于入市储备。整体采购意向较为薄弱，短期难有好转。
　　

第三部分 技术分析和后市展望
　　虽然美国第三季度GDP增强，初请失业人数显著下降，欧元区11月经济景气指数好于预期，众多利好给予国际油价一定支撑，但欧美债务危机依然压制原油走势。从基本面来看，虽然石化小幅调涨价格，但需求清淡，预计LLDPE维持窄幅整理的可能性较大。此外，四季度LLDPE供应量回升是目前市场忧虑的焦点，2013年一季度预期投放的产能累计为60万吨，如果计划产能如期投产，截至2013年一季度末，累计135万吨的新增产能将对市场形成较大压力。后市需关注产能能否正常投产，以及老装置的检修计划。
　　从盘面来看，周五连塑料1305合约摆脱5日均线上行，并收在10000关口上方，后市将面临60日均线及布林通道上轨线的压制，若能站稳10000关口，或有一定上行空间，但需要基本面和外围市场的配合。建议前多单逢高离场锁定利润，并把握高位抛空的机会，关注期价在60日均线处表现。参考点位，上方压力位10100-10200，下方支撑位9600。