中期青岛金银早评12.26

　　
    昨日外盘市场休市，美国政府也闭门休假，国内贵金属由于缺乏价格指引市场交投清淡，日内出现小幅下跌，黄金收盘跌0.22%，白银跌1.02%。晚间白银T+D再现黑天鹅事件，开盘第23分钟暴跌700点至5500左右，随后价格又回升至6100元上方，此前金交所曾将白银TD保证金比例上调至17%。此前TD价格相对白银期货近月的几个合约均维持大幅升水的情况，近期贵金属连续下跌，但是TD价跌跌幅却远小于期货价格跌幅，同时今日美国市场将重新开市，美国两党也将重回谈判桌，是否能最终达成妥善协议存在很大不确定性，金融市场风险急剧升温，白银价格出现暴跌也是可以理解的。而且从今年的情况来看，TD市场也不是第一次出现这样的黑天鹅事件。
    相比而言，我们并不认为期货市场会继续大幅下跌。尽管前两周在摩根士丹利财富管理部门打算撤回鲍尔森旗下六只基金的资金传言之下贵金属价格连续大幅下跌，白银周跌幅甚至超过7%，但是同期全球最大的白银ETF持仓量却是在不断增加，尤其是上周五，在经历了一周的大跌之后基金增仓150.48吨，黄金持仓量也继续维持高位，这其中的玄机也值得空头提高谨慎。财政悬崖谈判将于近期落幕，无论结果如何，金银出现大幅下跌的可能性都在减弱。建议前期空头逢低择机离场，多头资金暂时保持观望。