库存高企消费低迷 沪铝难改弱势格局

    外盘走势：隔夜伦铝延续跌势，尾盘重挫1.87%至2123美元。今日亚市伦铝进一步扩大跌幅，于沪铝收市时收2116美元。昨日伦铝一举削减了春节长假所录得的涨幅，表明在周边金属纷纷下跌之际，铝价难以一枝独秀，晚间关注下方2100美元的支撑。 

    现货方面：2月19日长江现铝贴水175-135元/吨。据上海有色网称，持货贸易商积极降价出货，但下游接货依然有限，导致当月换月后现货贴水扩大，现铝成交价格下跌逼近14700元/吨，贴水放大吸引部分中间商逢低买现抛期进行投机，整体市况依然低迷。

    内盘走势： 今日沪铝1305合约小幅低开20元至15120元，日内呈冲高回落走势，无力反弹，尾盘收跌0.33%至15090元，接近于日内低点15075元。日内沪铝指数减仓缩量运行，不过沪铝1305合约增仓5594，表明低位多空分歧加大。

    市场因素分析：今日澳日会议纪要未掀起任何波澜，因其基本维持往日声明。也正因此美指仍高企于80.5之上，仍令大宗商品承压。晚间缺乏关键数据，可关注欧洲时段公布的德国2月ZEW经济景气指数，预期偏多。另铝市供应方面，因国内电解铝企业春节前备货提振，1月中国氧化铝进口量为49万吨，同比增8.89%，环比增25.64%。另外结合国内新建氧化铝产能的陆续投放，将有利于电解铝厂扩大生产需求。

    行情研判：今日沪铝1305合约进一步跌至15090元，再创近期新低。春节归来，国内工业品表现糟糕，受国内需求不振打压，其中沪铝因高企的库存和低迷的消费，不断创新低。短期在基本面和宏观面无利多刺激的打压下，沪铝难改弱势格局，建议AL1305合约背靠15150元之下持空头思路，下方关注15050元的支撑。