郑棉偏强震荡 短线多单持有

　　行情回顾：周四，CF1401合约小幅走高，收报19880元/吨，较前一交易日涨45元/吨，成交量小幅萎缩，持仓量减少1370手至66208手。隔夜美棉，因棉纺厂需求缺乏、技术性疲弱以及美国主要棉花产地-德州将有降雨，缓解旱情影响供应的担忧，ICE期棉周三连跌第二日降至逾两周最低。

　　基本面分析：现货方面，棉花指数328价格为19260元/吨，较上一交易日跌3元/吨。抛储方面，7月17日储备棉投放数量为279199.1217吨，实际成交60378.1564吨，成交比例21.63%，较上一交易日下降2.07%，其中2011年度国产棉花成交10607.8853吨，2012年度国产棉花成交19328.4666吨，2011年度进口棉花成交30441.8045吨。当日成交储备棉平均等级为3.90，较上一交易日提高0.12;平均长度27.92，较上一交易日短0.03;加权成交价18626元/吨，较上一交易日高39元/吨;折328级成交价19145元/吨(公重)，较前一交易日低22元/吨，比当日CC Index 328价格低118元/吨。截止7月17日，累计上市总量12416204.03吨，累计成交总量3049709.609吨，总成交比例24.56%。其中进口棉累计成交671562.1251吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉559686.9125吨。

　　后市展望：近期CF1401合约较20400元/吨新年度收储价格低500-700元/吨，这吸引部分资金入市做多并与国储形成套利，在此情况下郑棉的下方空间有限，市场杀跌动能明显不足，19700元/吨支撑位得到验证，郑棉持续反弹，关注上方19900一线的压力。但由于收储与抛储政策使郑棉丧失投资与保值避险功能，整体市场呈资金流出格局，郑棉暂时难以摆脱横盘格局，CF1401仍在19700-20200大区间内震荡。操作上，短期多单持有，维持区间高抛低吸。