郑棉突破短期压力位 中线仍维持大区间震荡

　　行情回顾：周三，1401合约小幅收涨，收报19960元/吨，较前一交易日涨35元/吨，成交量大幅增加，持仓量增加1558手至64276手。 隔夜美棉，因投资人在期棉近期上涨后获利了结，且因美国新作棉花前景改善，缓和供应忧虑，ICE棉花期货周二小幅下跌。

　　基本面分析：现货方面，棉花指数328价格为19241元/吨，较上一交易日跌3元/吨。抛储方面，7月23日储备棉投放数量为263031.3484吨，实际成交75084.4691吨，成交比例28.55%，较上一交易日降低1.99%，其中2011年度国产棉花成交4283.3836吨，2012年度国产棉花成交26858.471吨，2011年度进口棉花成交43942.6145吨。当日成交储备棉平均等级为3.97，较上一交易日降低0.02;平均长度27.89，较上一交易日短0.03;加权成交价18641元/吨，较上一交易日高11元/吨;折328级成交价19206元/吨(公重)，较前一交易日高31元/吨，比当日CC Index 328价格低38元/吨。截止7月23日，累计上市总量13442291.21吨，累计成交总量3247856.09吨，总成交比例24.16%。其中进口棉累计成交758773.4813吨，5月6号至今累计成交2011年度进口棉646898.2687吨。

　　后市展望：郑棉CF1401持续反弹后受制于上方均线束19900附近的压力，多空在这一线僵持，尾盘突破压力位，未来关注是否有效，需要指出的是当前内外棉价严重倒挂，进口棉纱继续冲击国内市场，下游不容乐观，市场暂不会出现实质性的好转。目前郑棉主力合约较20400元/吨新年度收储价格仍然低了许多，期货与国储套利限制了下方的空间。同时由于收储与抛储政策使郑棉丧失投资与保值避险功能，整体市场呈资金流出格局，郑棉暂时难以摆脱横盘格局，CF1401仍在19700-20200大区间内震荡。操作上，关注未来几个交易日期价对于均线束19900一线是否属于有效突破，有效突破则多单继续持有，否则止盈离场，中线仍维持大区间内高抛低吸。