避险情绪支撑，贵金属短期偏强

行情回顾：

　　上周五，伦敦金下跌4.65美元/盎司，报收于1326.70美元/盎司；伦敦银下跌0.05美元/盎司，报收于21.22美元/盎司。

　　今日国内贵金属品种基本跟随外盘走势，沪金主力1406合约上涨2.95元/克，报收于265.55元/千克；沪银主力1406合约上涨40元/千克，报收于4334元/千克。

影响因素：

　　上周五，美国公布的数据好坏不一，标普盘中再创历史新高。去年第四季度GDP环比年化增长率为2.4%(修正值)，弱于预期的增长2.5%及前值3.2%，导致GDP增速被大幅下调的主要因素包括：消费开支、库存、出口的贡献率均下调，进口、政府开支的拖累作用均加大，仅有固定投资的贡献加大。2月芝加哥PMI意外增至59.8，超过1月的59.6，意味着芝加哥地区制造业2月实现了加速增长；密歇根大学报告称，2月消费者信心指数从1月底的81.2攀升至81.6，略低于市场预期的81.8。

　　中国方面，3月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，较上月回落0.3个百分点。

　　香港统计署最新数据显示，今年1月份，中国内地自香港地区进口的黄金数量达到83.6吨，与去年1月进口的19.6吨相比，增幅达到了326%。不过，与去年12月91.9吨的进口量相比，则环比小幅下降了9%。2013年，中国是全球第一大黄金进口国，中国内地从香港地区进口黄金达1158吨，较2012年增长107%；2011-2013年，香港累计向中国内地净出口黄金高达1930吨。

　　据CFTC最新公布的数据显示，2月25日当周，COMEX期金总持仓减少3032手，至387503手，较上周略有下降，但非商业净多头增加24833手，至109464手，为10个月以来最高值；COMEX期银总持仓减少2730手，至144305手，非商业净多头增加5402手，至28937手，为一年以来的新高。

　　持仓量方面，2月28日，全球最大的黄金ETF--SPDR的持仓量较上一交易日持平，为803.70吨；全球最大的白银ETF--SLV的持仓量较上一交易日持平，为10204.36吨。

后市展望：

　　受地缘政治紧张及资金面支持，金银震荡上扬。地缘政治方面，俄罗斯控制了克里米亚半岛，乌克兰调遣军队进入备战状态；资金面上，COMEX黄金及白银的非商业净多头均升至一年左右新高，显示资金看涨情绪浓厚。短期来看，金银将震荡偏强，黄金已再创反弹以来新高，而白银受中国制造业PMI较差的影响，预计总体趋势依然弱于黄金。