菜粕走势坚挺，菜油弱势震荡

    今日，菜粕主力1409合约跌7点，收于3067元/吨;菜油主力1409合约跌102点，收于7044元/吨。菜籽期价交投清淡，观望为主;菜粕期价走势坚挺，支撑位抬高至3050点，多单持有;菜油弱势震荡，7100点以下短空持有。

　　根据预报到港船期，5月份华南地区进口菜籽到港量约54万吨，核算菜粕约30万吨，加之当前菜籽、菜粕现货库存合计，5月份华南地区菜粕总供应量约52万吨。而截至5月初，菜粕未执行合同货约在57万吨，供应仍维持紧平衡。虽然近期华南地区降雨较多，贸易商提货不积极，油厂暂呈现预售菜粕现货压力。不过，内陆地区国产菜籽在5-6月份将收获上市，收储成本支撑偏向利多菜粕。当前，华南地区国产加籽粕报3050-3100元/吨，生产商报10月合同价与1409合约平水。

　　国家继续对2014年菜籽进行临储，以菜籽收购5100元/吨，去年国产菜粕最高价3350元/吨核算，国产菜油的成本支撑约在8000元/吨。但更多进口菜籽压榨的菜油供应集中在福建、两广地区，菜油预售价格在7000-7200元/吨。因进口菜籽压榨的菜油及进口菜油无交割限制。结合进口菜油成本考虑，现货成本对近月合约菜油期价支撑在7200元/吨左右。不过，近期市场对潜在的菜油抛储动态关注较多，即使国储顺价抛售，仍会对菜油短期供应带来一定的压力。

　　操作建议：

　　受降雨影响，部分地区国产菜籽收获推迟，国产菜粕上市或集中在6月中下旬，导致近期内陆地区进一步拉动了港口地区菜粕需求。虽然华南地区受降雨影响，贸易商拿货不积极，但在菜粕供需紧平衡下，油厂报价坚挺。技术上，菜粕09合约回调跌幅有限，3000点支撑位以上震荡走强，支撑位抬高至3050点，多单持有;菜油弱势震荡，7100点以下短空持有。