汇丰PMI利多，沪铜大幅走强

　　隔夜的欧美市场并无重大经济数据发布，市场缺乏指引，当日LME期铜收跌0.50 美元至7050.25美元/吨。今日沪铜主力1409合约以49940 元/吨开盘，全天收盘于50650 元/吨，较前一交易日上涨750 元/吨。

　　全球第一大铜矿商Codelco周三表示，该公司在智利最新矿山的一个重要矿区由于投产推迟，目前仍未达到产能水平。一位消息人士此前说过，这导致对中国的部分铜销售被取消。该公司表示，Ministro
Hales矿区一座用于处理高砷矿石的焙烧炉于12月底开始生产，目前产能利用率为90%。

　　今日上海电解铜现货报贴水120元/吨至平水，平水铜成交价格50500元/吨-50600元/吨，升水铜成交价格50560元/吨-50700元/吨。汇丰公布最新中国PMI数据优良，提振沪期铜十点后大幅拉升，当月反弹超600元/吨，早市铜价平盘之际部分投机商入市吸收低价货源，铜价拉升后，市场报价一度受抑，在价格稳定后，市场货源开始大量流出，供应压力增加，现铜贴水逐步扩大，午间全线贴水出货，铜价拉升后中间商利润空间有限，多买兴一般，少数买现抛期，下游观望居多，对铜价反弹持谨慎态度，供需表现僵持。

　　隔夜LME铜库存较前一交易日减少825吨至156300吨，注销仓单40525吨，占总库存25.93
%。7月汇丰PMI继续反弹，表明了国内政府的稳增长措施给市场带来的利多作用还是比较明显的，但进入7月为传统制造业淡季，料有色金属的消费力度将有所削弱。我们认为近期的铜价处于反弹过程中，但上行空间有限。在现货供给有所改善的背景下，铜价后期仍然面临很大的下行压力。