豆油构筑震荡平台 伺机逢高短空

　　行情回顾：豆油今日窄幅震荡，1月期价尾盘收于6454元/吨，较昨日小跌16元/吨，跌幅在0.3%。国内豆油基本面仍属于偏空格局，4、5月开始压榨量恢复，豆油新增供给不少。今日9月合约仓位减少0.2万张，1月合约持仓减少0.2万张，豆油合约整体成交在26万张，成交极为低迷。

　　行情分析：

　　美豆油隔夜跟随下跌，但跌幅不深，整体基本面变化不大。年内厄尔尼诺的发生概率在不断降低，这让整体油脂的熊市可能持续到10月。国内豆油市场，昨日现货成交在3.4万吨，略有放量，下游出现逢低补库者，关注双节的备货是否启动，通常这将在8,9月为豆油价格形成支撑。连豆油1月合约正在构建阶段性的震荡平台，建议空单离场，我们预计本轮震荡区间会在6400-6600元/吨区间。

　　整体上，豆油中长期的下行格局保持，大豆供应充足的预期仍在令油脂承压。国内豆油商业库存继续保持走高的节奏，因豆粕需求仍旧较好，以粕养油的经营方式仍无变化，10月之前这一格局亦难有改变。

　　今日四级豆油现货价格稳定。天津四级6100元/吨，较昨日持平;山东四级集中出厂报价6150元/吨，较昨日持平，成交议价为主;江苏四级6150元/吨，较昨日持平，成交议价;广东四级6100元/吨，较昨日持平，成交议价可放低;进口毛豆油报价在6150元/吨，较昨日持平，目前豆油9月基差-100元/吨。

　　鉴于基本面缺乏利多题材，暂时建议观望，并可在6600元/吨一线短空介入豆油，止损设在6650元/吨。