伦锌中幅下跌，沪锌振荡整理

　　隔夜LME锌价开盘报于2382.00美元/吨，最高触及2382.75美元/吨，最低触及2340.00美元/吨，收盘报于2359.75美元/吨，较前一交易日收盘价下跌22.25美元/吨。今日国内沪锌1410合约开盘报于16845元/吨，最高16855元/吨，最低16650元/吨，尾盘收于16775元/吨，较上一个交易日收盘价下跌85元/吨。全天共成交106736手，持仓量减少32554手至72190手。

　　现货方面，今日0#锌主流成交16780-16820元/吨，对沪期锌主力1409合约贴水20元/吨-平水附近，1#锌主流成交16750-16780元/吨附近，今日市场普遍呈现有价无市特点，贴水僵持，贸易市场交投活跃度不高。持货商积极出货，市场货源较多，加之周末月初特征趋显、终端需求不佳，且锌价连续下挫市场观望情绪浓厚，市场整体采购积极性有限，成交趋淡。

　　库存方面，目前LME锌库存合计655750吨，较上一报告日增加7375吨。其中注册仓单591375吨，较上一报告日增加8275吨、注销仓单64375吨，较上一报告日减少900吨。上期所报告库存205990吨，注册仓单60516吨，较上一报告日减少51吨。

　　近两日欧洲与美国锌现货溢价收窄或是反弹结束的前兆，暗示部分现货商借机高位锌价积极出货，可能出于两方面原因：在夏季高温来临前锁定部分利润;认为近期2400美元/吨左右水平锌价已经接近预期，抛售操作使锌价承压回落，不过此前伦锌Cash-1M走势突然走强，料锌价下方空间或不会太大。不过锌的后市就短期而言，考虑到欧洲和美国的现货商积极出货，以及前期市场累积的做空动能，预计锌价会测试前期平台2280-2300美元/吨区间，技术上这也正是布林带中轨附近区域，世界锌供需面的好转可能会给锌价在该区域带来一定支撑，如果该平台被打破，则肯定将回踩2200-2250美元/吨区间，技术上看这是本次反弹50%的回撤位置。但是就中长期而言，在锌精矿和锌冶炼两个方面的供应收缩已经基本成为既定事实的背景下，我们仍然维持中长期看多锌价的观点，三季度锌价或达到2500美元/吨水平。因此我们认为伦锌仍将以震荡偏强为主。

　　国内方面，沪锌仍将跟随伦锌运行，但前期被上涨所隐藏的一些利空因素将逐渐显现，其中现货需求极弱将是影响国内锌价走势的一个重要因素，这将抑制锌价再次上行的动能，因此我们认为沪锌期价将以震荡偏强为主，建议投资者依托20日均线轻仓试多。