豆系偏弱为主，豆粕空单谨慎持有

　　行情回顾：

　　豆粕今日偏弱震荡为主，1月合约尾盘收于3119元/吨，小跌1%。美豆11月下破1000美分/蒲一线，在新作供应利空尚未兑现前，美盘利空释放逐步逼近成本线。豆粕总成交今日略转好，总共成交162.5万手。持仓上1月合约减少6.1万张，5月合约减少8万手，整体持仓减少14万张。豆一合约今日尾盘走高，1月主力自4500一线反弹至4550元/吨一线。

　　行情分析：

　　隔夜美豆11月合约破美分/蒲一线，informa预计9月USDA报告新作单产会上调至46.1蒲/英亩，市场偏空情绪提升，期价向950美分/蒲的成本线靠近。经历三个月的连续下跌，美豆进入成本支撑区间，在过往供应利空的年份里，美豆极少大幅低于成本线，但在成本区间内的震荡会持续较长时间。国内豆粕市场，现货成交清淡，市场看空气氛浓厚，下游在等待更好的补库点位。国内豆粕市场，近期呈现了旺季不旺的特征，今年双节相隔较远，加之小麦替代玉米严重，降低了3季度的豆粕需求。但10、11月国内大豆原料库存将下降，北美的物流是否能顺畅仍较关键，此外10月中下旬开始，现货需求又能有所起色，粕类下方空间有限。

　　国内豆粕现货市场报价跟盘下跌。今日华北地区豆粕价格持平，天津九三43%豆粕报价3490元/吨，较昨日保持相对平稳。山东沿海地区豆粕价格小跌，日照中纺3450元/吨，较昨日略涨10元/吨。江苏泰州报价持平，3470元/吨，较昨日跌30元/吨。目前现货成交相对清淡，整体需求较为平稳，9月合约今日与现货平水。

　　9月USDA报告前夕，良好的天气预期将促使美豆逐步探底，目前市场处于空头格局中，买1抛5头寸继续持有，5月合约上的空单谨慎持有。操作上，我们仍认为1月豆粕空单线应开始谨慎，轻仓为主。

　　豆一合约上，2011年的大豆成交不佳，内蒙2010年大豆流拍，11年大豆余量仍有213万吨，继续做多动力或将不足。操作上，建议逢高抛空为主。