油脂宽幅震荡，轻仓持多5月

　　行情回顾：豆油今日偏强震荡，5月期价运行至5950元/吨一线，收涨1%。国内豆油基本面预计进入去库存阶段，但是仅仅是开始，在需求没有有效释放之前，我们很难判断今年豆油上涨幅度在哪里。今日1月合约持仓减少1.9万张，5月合约减持1万张，豆油合约整体成交在60万张，成交尚可。棕油今日亦上涨，1月持仓减少3.2万张，5月合约增持1.2万张。

　　行情分析：

　　上周油脂回调，基本都受阻于月均线系统，市场进入等待USDA报告的时间窗口。但市场对于马棕产量进入减产周期已经更具确定性，只是原油的大幅下挫，提升了生柴消费将受抑制的预期，油脂近期将以宽幅震荡为主。国内豆油市场，现货成交已好于过往一年，日均成交在2万吨左右，可见偏空的情绪已经不重，但商业库存仍在130万吨上方，加之后面的大豆到港压力，豆油做多仍需谨慎，仓位不宜重，等待更好的加仓时机。

　　棕油国内低库存保持，但11月开始进口将增加，但幅度有限，故连棕油期价将以跟随为主。马棕方面，MPOB数据符合市场预期，10月产量环比基本持平，而需求略有回落，库存小幅增长，棕油继续维持偏多的、后期开始去库存的预期，继续轻仓持有棕油5月多单。

　　今日四级豆油现货价格跟盘反弹。天津四级5950元/吨，较上周五涨50元/吨;山东四级集中出厂报价5950元/吨，较上周五涨50元/吨，成交议价为主;江苏四级5950元/吨，较上周五涨50元/吨，成交议价;广东四级5800元/吨，较上周五涨50元/吨，成交议价可放低;进口毛豆油报价在5800元/吨，未变化。

　　24度棕榈油价格走势上扬，天津港集中报价在5500元/吨，较上周五持平;日照港5550元/吨，较上周五持平;张家港5500元/吨，较上周五持平，成交议价可放低50元/吨。广州港报价5450元/吨，较上周五持平。国内棕油的港口库存自7月开始已从120万吨下降至50万吨左右，就供应上讲一大压制已经消除，目前主要看马棕的走势。

　　操作上，建议中期看多油粕比，亦可参与买远抛近的跨期头寸，单边交易者轻仓试多5月合约为主。