黑色系延续暴涨之势 铁矿、螺纹死守涨停

　　商品期货上涨可能没结束

　　商品期货品种涨停旋风的背后原因何在？是否具有持续性？

　　程小勇分析认为，黑色金属强势反弹有三方面原因：一是供给侧改革，淘汰和压缩钢铁1亿吨-1.5亿吨，而从2016年起，用3年-5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，这是黑色系商品刚开始反弹的原因；二是政策刺激超预期，如1月份信贷和社会融资数据，以及3月份降准，都意味着国家稳增长措施加码，这可能使得市场预期2009年4万亿元刺激计划再现，这是后期反弹升级的主要驱动力；三是春季消费旺季的预期，使得1月份至2月份下游出现补库，虽然力度不大，但由于预期房地产会再度繁荣，引发黑色金属和玻璃等建材都出现同步的反弹。

　　任新普对本报记者表示，本轮商品大涨可能没有结束。上涨的原因可归结为：一是，前期超跌，多数商品价格处于低位，估值偏低，一有音信容易引发抄底效应。二是，国际市场原油、有色金属强势反弹，引发相关商品反弹预期。三是，商品周期性特征显现。四是，中国经济数据引发需求阶段性上升预期扩大，主要有1月份M2扩张幅度较大，各地房地产政策出台、各地基建项目计划大增及新项目陆续开工等等。

　　对于商品期货后市走势，任新普提醒投资者，“注意行情的波动性，切实加强基本面、技术面等各层面研究，做好风险管理和操作的技术管理。”

　　花旗：市场供应过剩 仍看空铁矿石中短期前景

　　据中泰钢铁，今天黑色金属期货螺纹热卷铁矿煤焦再度全线涨停。现货方面，钢坯继周末暴涨200元之后，周一唐山再次上调100元，自12月底部以来 已上涨660元/吨、幅度45%，而铁矿石普氏价格指数今日则暴涨10.7美金，一举突破60美金关口，跳涨19%，为09年以来单日最大涨幅，自12月 底以来上涨愈24美金，涨幅近60%。目前行业出现钢涨矿涨利润涨的三涨态势，行业产能利用率有望继续上行。

　　从去年12月创下的38.30美元/吨的记录低位算起，铁矿石价格大涨40%以上，此前三年则累计暴跌70%。大商所铁矿石期货合约在今年前两个月的累计涨幅已经超过25%。

　　有分析认为，除非基本面出现明显供应缺口，相关产业股票明显筑底成功，否则价格上涨都将是短期的。

　　花旗报告指出，有关淡水河谷与Fortescue签订谅解备忘录的新闻可能会支撑铁矿石的中长期价格，但花旗认为近期市场供应过剩，供需基本面依然疲弱。

　　报告进一步指出，在中国需求可能面临房地产和基建投资不足带来的下行风险之际，矿产业者的供应应会保持较高水平，小型矿产企业可能考虑重新开工。

　　报告还指出，目前仍维持对2016年铁矿石均价将在38美元/吨、2017年和2018年35美元/吨的预测不变。