供需趋于平衡 沪胶进入休整期

　　市场人士预计全年走势先扬后抑

　　昨日，受农产品集体大涨影响，沪胶主力1609合约也在经历振荡后报收11875元/吨，上涨0.25%。成交量方面，全天成交759224手，较前一日减少42370手。

　　“在经历了4月的上涨和5月初的急跌后，沪胶市场暂时进入了休整阶段。”光大期货能化分析师彭程认为，目前天然橡胶市场产业链良性传导正当时。从季节性来看，二季度终端需求包括下游轮胎厂开工率将低于3月份，预计需求边际增长将趋缓。与此同时，上游原料全面开割，国内贸易环节供给趋于充裕。

　　彭程对期货日报记者表示，天然橡胶市场将由3月初以来的供不应求向供需平衡转变，并带来供过于求预期。随着最近上期所期货库存的增加，后期沪胶上涨空间将有限，预计维持振荡偏弱态势运行。

　　能化分析师余天兵也认为，从基本面看，天然橡胶期价一年中“最美好的时期”已经结束，至少中期会振荡走弱，预计全年走势先扬后抑。

　　在余天兵看来，此前天然橡胶的上涨主要是因为各大产区处于停割期，干旱天气又导致割胶时间普遍延后半个月左右，而且原料产出量不大，造成了供需关系呈现紧平衡的状态。但是，近期东南亚产区已经开始降雨，而且本周仍将维持较大降雨量。因此，天然橡胶供应量将增加，使得天然橡胶价格承压。

　　余天兵还表示，同时，随着沪胶5月合约交割期的临近，大量仓单将向9月合约移仓，也会压制9月合约的走势。因此，从技术上看，沪胶短期有反弹的需要，但是基本面已经走弱。

　　分析师顾仁舟对沪胶后期走势则相对乐观一点。“橡胶作为一个集农产品、化工、金融‘三重属性’为一体的商品，其走势通常是追随整个市场的大趋势和大氛围，因此用单一的基本面来推测和判断其未来走势，可能会出现一定偏差。”他说。

　　他认为，前期热点黑色系品种在快速上涨后开始调整，但昨日农产品普涨，“双粕”的涨停基本反映出市场热点正在切换，商品看多氛围也将持续。“习惯跟随大环境的天然橡胶，短期可能受黑色系品种调整的影响窄幅振荡。但若后市黑色系复苏或者其他商品开始领涨，沪胶或继续跟随上涨。从这个角度来看，橡胶未来走势还是值得期待的。”顾仁舟说。