聚丙烯石化出货压力不大

　　11月底，OPEC会议将决议成员国限产的具体实施计划。协议一旦达成，明年初原油供需将再度平衡。临近冬季，市场将进入传统消费旺季，国际原油价格有望突破55美元/桶，这将从成本端对聚烯烃价格形成有力支撑。此外，石化厂家库存仍处偏低水平，上周虽略有上升，但整体出货压力不大，聚丙烯价格存在上行可能。

　　国际原油价格有望走高

　　上周国际原油价格小幅上涨，限产预期是主要影响因素。不过，OPEC和俄罗斯的真实原油产量高企，美国原油产量下降趋势也已停滞，供应过剩问题难以缓解。后续需关注11月底的OPEC会议，一旦OPEC成员国就冻产协议的具体实施方案达成一致，原油市场就有望在明年年初达到供需再平衡，布伦特原油期货价格就有突破55美元/桶的可能。原油价格上涨，将对聚丙烯价格形成提振。

　　部分装置停车检修

　　神华新疆MTO装置开工率偏低，丙烯供应不足，45万吨/年的聚丙烯装置11月15日临时停车。呼和浩特石化15万吨/年的聚丙烯装置停车。再加上其他装置的停车，折合后，上周损失产量1.68万吨。

　　石化库存处于偏低水平

　　上周，聚丙烯主要生产企业及部分中间商库存小幅上涨。据统计，主要石化厂家库存较前一周上涨0.45%，主要石化及中间商库存较前一周小涨2.5%。聚丙烯市场以消化前期涨幅为主，下游企业对高价货源存在抵触情绪，以刚需采购为主，备货意愿不强，导致石化库存消耗放缓。与此同时，神华新疆及中天合创的货源陆续到达华北、华东市场。在需求不变的情况下，预计本周石化库存进一步小幅上涨。不过，就目前的情况来看，石化库存仍属于偏低水平。

　　下游行业开工率尚可

　　上周，聚丙烯下游行业整体开工率在66.3%。其中，塑编行业开工率为68%，共聚注塑行业开工率为67%，BOPP行业开工率为64%。原料价格高位，成本增加，利润下降，而终端出货不畅，导致塑编行业开工率较前一周略有下降。整体来看，聚丙烯下游行业开工率尚可。

　　石化厂家库存低位，出货压力不大。同时考虑到上游原料原油价格存在上行预期，聚丙烯1701合约存在反弹可能，可以尝试在20日均线附近介入多单，目标看至9000元/吨。