大宗商品市场热度不减 明年是大牛市定论尚早

　　进入12月，国内大宗商品市场仍延续上涨态势。生意社大宗58榜显示，2016年第49周(12.5-12.9)有70.69%上涨，24.14%下跌。环比上周，上涨商品数量增加一成(上周60.34%上涨，36.21%下跌)。有分析师指出，上周市场均涨幅为1.5%，环比前一周的0.42%明显扩大，无论是从上涨商品数量还是均涨幅来看，进入12月的市场不仅没有降温，且依旧“热情高涨”。

　　统计显示，上周大宗58价格涨跌榜中，环比上升的商品共41种，集中在化工板块(共9种)和钢铁板块(共7种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在化工板块;涨幅前3的分别为甲醇(12.16%)、纯苯(8.99%)、乙二醇(8.77%)。与上周相比，可以明显看到，涨幅较大的商品不再集中在焦煤、钢铁类，有机化工异军突起。另外，甲醇上周急速蹿升至涨幅榜首位，期货市场的大涨加上天气原因供应缩减，以及下游采购增多导致甲醇出现一波上涨行情。

　　除甲醇表现抢眼外，前一周以8.49%跌幅垫底的天然橡胶上周也急速扭转颓势，以1.89%的涨幅再度跻身涨幅榜行列。

　　与前一周相比，上周商品市场各板块表现相差不大，但有色板块除贵金属外，其余商品却延续了前一周的跌势，但跌幅有所收缩，最大的铝跌幅也只有3.93%。

　　生意社总编、中国大宗商品发展研究中心专家刘心田表示，进入12月的市场值得注意的是，期货市场开始“懈怠”，但现货市场绝大多数商品仍维持涨势，期限市场差异化明显。比如，动力煤、铁矿石、沪铝甚至铜等均开始回调陷入整理，动力煤期货主力从11月中旬开始就回调整理，上周市场波动加剧;铁矿石期货更是频繁暴涨暴跌，从11月底至今几乎每个交易日单日涨跌幅都超过3%，但其现货市场上周却小幅上涨0.78%。另一方面，尽管上周能化、黑色系仍走强，但均未触及此前高位，比如沪铜，此前几乎将突破50000元/吨一线，但上周最高却仅到48500元/吨;最后一个交易日涨势凶猛的PTA也是刚平此前创下的年内高点记录。“期货市场的单边上涨行情基本已结束，但现货市场的上涨行情仍在延续。”

　　刘心田分析，造成期现市场不同步的原因主要有两点:一是期货市场向来就有领先性，况且现货价格尚未达到期货价格已经触及的“天花板”，如螺纹钢、天然橡胶等，螺纹钢期货主力此前触及3428元/吨的年内高位，而现货价格才仅到3000元/吨位置;二是现货行情的波动远不及期货行情那样频繁，表现相对稳定，焦炭期货主力合约在11月频繁暴涨暴跌，甚至涨跌停，但现货价格却保持了此前的连贯性上涨。

　　对于后市，刘心田认为，2017年是否仍是大牛市定论尚早，单靠通胀是否能带动大宗商品市场突破此前高位还需观察。