铜价遇“倒春寒” 上半年依旧乐观

　　1、对于周四晚上的大幅的回撤，我们觉得可能不是供需面所主导的一个走势，更多的可能是资金获利了结回撤的一个结果。然后对于下周价格的看法，回调的幅度不会太深，如果进一步回调是一个比较好的买入机会。

　　2、应该说目前的市场是一个供大于求的表现，处于一个季节性淡季的正常表现状态，整个下游订单还是处于恢复阶段。真正要去感受到消费强弱要进入3月份之后。

　　3、我觉得近期可能更多的关心到资金面问题，第二个就是特朗普关于基建的计划要推迟，所以要关注宏观面的影响。我觉得它即使是真正地去实施基建的计划，其实对铜的拉动也有限，可能更多是在炒作预期。还有一个，其实我们觉得在特朗普推行这个政策会有难度。

　　4、国内我觉得也被放大了，虽然出台了说是要投资45万亿!大家其实把历史的数据拿出来看，这个整个基建投资的规模比去年还要弱，之前市场多在信息热潮中的“狂欢”。从我们的角度来看，基建所带来的铜消费增长力度还较为有限。

　　5、从我们了解的情况看，应该Escondida的罢工时间会在一个月左右，大概会影响到10万吨金属量的输出。

　　6、对铜上半年的价格预期还是乐观对待。回撤到47000元/吨之下，买入一点问题不大。