塑料主力合约或在8900-9300低位震荡运行 建议区间交易

　　黑色板块

　　观点：黑色品种周五延续低位震荡，夜盘大幅下挫，螺纹横盘偏弱运行，矿石均线承压明显，双焦与钢矿走势分化，焦炭整体转强，但尾盘的大幅拉涨受资金炒作影响较为明显。现货低位成交略有好转，报价持续松动，吨钢利润明显收缩，灰色产量增幅较大。在政策层面未明显增加压力的情况下，供给端产能仍将释放。目前利多因素已得到充分体现，上涨需要新的动能刺激，因此四月需求水平至关重要，若需求不及预期，盘面将呈现较大压力。煤炭基本面持续转好，焦炭库存消耗较快，但在螺纹压力下，上涨空间难以保障。操作上建议观望为宜。

　　金属板块

　　观点：目前铜杆企业订单在小幅增长，并不明显;而板带及铜管、铜箔企业持续高开工，短期铜价受高位库存拖累，加上铜矿罢工事件平息，铜价将出现宽幅震荡，区间46000-48200元。目前伦镍均线系统呈空头排列，但此价格下镍铁厂大多亏损，预计持续时间不会很久。预计镍价格将低位寻找支撑，9500美元/吨一线将构成较强支撑。

　　化工板块

　　观点：美国石油活跃钻井数的再度大增加重了市场对供应过剩局面的担忧情绪，不过美元回落依然为油价提供着有效支撑，投资者密切关注本周末将于科威特举行的产油国会议。PTA或将迎来稳中偏暖行情;考虑到上下游库存依旧偏高以及本周面临PX
4月份ACP谈判，预计PTA反弹力度有限。PP整体市场氛围仍未有明显改观，操作上仍建议空头谨慎持有，多头可以在8000附近逢低布局。塑料主力合约或在8900-9300低位震荡运行，建议区间交易。

　　农产品板块

　　观点：南美丰产叠加新季美豆播种面积扩大，美豆加速下跌。预计种植面积报告出台前美豆或继续震荡走低至950美分一线，报告出台后或暂时止跌企稳。。4-5月国内大豆到港在800万吨以上，下游需求平淡下国内豆粕库存继续回升，豆粕压力不言而喻。豆粕短期或维持震荡下跌走势。豆油短期基本面缺乏利好，消费淡季需求疲弱，预计豆油和菜油仍将震荡走弱，但谨慎追空。

　　金融板块

　　观点：上周市场向上突破，随着年报和一季报公告期到来，业绩利好有助于行情延续。23日MSCI提出新的纳入A股方案，纳入概率大大上升，提升国内市场风险偏好。指数周五继续放量上升，若回调不强则维持20日均线为锚逢低买入观点。

　　各版块详细资讯信息

　　金融板块

　　1、美国三大股指涨跌不一。道指跌0.29%，报20596.72点，周跌1.52%，创六个月来最大单周跌幅;纳指涨0.19%，报5828.74点，周跌1.22%;标普跌0.08%，报2343.98点周跌1.44%。由于支持率不足，美国国会医保法案投票被取消。特朗普希望近期在减税问题上有所作为。

　　2、众议院共和党在缺乏支持情况下取消医保法案投票。特朗普称，短期内不会再就新医保法案进行投票;关于医保法案的努力到此为止;希望近期在减税问题上有所作为。

　　3、周小川在博鳌论坛分论坛上表示，不能过分依赖货币政策，货币政策宽松已到周期尾部，应该对再通胀保持充分警惕，全球需要逐渐变成比较审慎货币政策，全球货币政策制定当局已经开始紧缩，财政政策对结构性调整非常有帮助，货币政策对于结构性改革并非毫无作用;宽松货币导致楼市泡沫称这不是预期后果;中国政府不会依赖于“直升机撒钱”式刺激措施。

　　4、香港特区第五任行政长官选举结果揭晓，林郑月娥获得777张有效选票，当选为第五任行政长官，她认为当务之急是化解香港的分歧。

　　5、3月27日至31日，限售股数量共计49.26亿股，以上周五收盘价计算，市值为561.27亿元。其中数量最大的一只个股是金隅股份(601992,股吧)，将于27日解禁上市。

　　6、传闻已久的北京商改住产品限购终于大棒落下，在全国范围内开启了对商住房限购的先河。政策规定，开发企业在建(含在售)商办类项目，销售对象应当是合法登记的企事业单位、社会组织。购买商办类项目的企事业单位、社会组织不得将房屋作为居住使用，再次出售时，应当出售给企事业单位、社会组织，也可出售给个人，但个人需在京连续五年缴纳社会保险或者连续五年缴纳个人所得税，且需全款购买。

　　特朗普废除奥巴马医保法案，因无法得到足够的票数支持，暂时失败，引发市场对其政治效应不如预期的担忧，美股市场风险偏好降低。大量资金撤出流向新兴市场。

　　国内资金面仍然紧张，从央行近期的公开市场表现来看，从资金净投放量有限，到逆回购被逐渐暂停，再度显示了央行无意在季末通过公开市场净投放资金的意愿。在上周央行再度“变相加息”，季末考核以及光大转债发行的多重夹击下，银行间市场利率几乎全线上涨。随着月底来临，未来资金面阶段性紧张仍会出现，大部分商业银行均将面临很大的考核压力，预计月底资金利率波动仍将加大。

　　金属板块

　　1、全世界最大的铜矿智利埃斯康迪达(Escondida)铜矿的罢工即将结束。必和必拓位于智利的铜矿Escondida的工会组织表示，矿工将选择恢复使用原有合同。预计将在周六早上恢复上工。工会预计，恢复正常产出需要两周时间。位于智利Escondida铜矿的必和必拓总裁Marcelo
Castillo表示，与工会之间的谈判进程已经结束，罢工将结束。谈判已经化解与工会之间的分歧，将设法恢复相关项目的建设。他表示，正考虑短期之内支持矿场运营。罢工可能造成恢复运营之后的产出下降。

　　2、世界另一最大铜矿——印度尼西亚格拉斯伯格(Grasberg)铜矿已经复工。经营该铜矿的美国金属矿产商自由港麦克莫兰铜金公司(Freeport-McMoRan
)昨日发表声明称，在经过一个多月的罢工之后已经开始恢复生产。自由港公司官员向路透社表示，格拉斯伯格铜矿已经开始了阶段性运营重启，铜精矿的产量有望稳步提升。由于美国自由港公司和印尼政府之间就运营合约期问题爆发纠纷，2月11日起该公司便暂停了格拉斯伯格铜精矿的出口。印尼政府最终批准自由港公司继续出口铜精矿。然而，当政府官员敦促自由港公司更换采矿许可证为另一种不同类型的合同时纠纷再次出现。当前自由港公司与印尼政府之间签订的是“工作合同”，这项合同保护自由港公司在印尼的投资权益。然而，印尼政府希望将与自由港公司的合同更改成“特殊采矿许可”，这也是印尼官员一直在大力推行的针对所有境内运营的大型矿商的新合约制度。因新的采矿许可无法保证投资安全，自由港公司拒绝这种合约的更换，甚至威胁称将就该问题与印尼政府在国家仲裁法庭上对峙。这也是导致上月该公司关停格拉斯伯格矿山生产的主要原因。在双方并未宣布任何就许可证纠纷问题已经达成和解的情况下，本周该公司意外宣布恢复生产耐人寻味。未来几周内自由港公司与印尼政府之间是否会就许可证问题达成一致值得关注。如果这一问题达成解决方案，那么矿业生产者未来在整个印尼的生产经营状况将见分晓。

　　3、菲律宾上市公司全球镍铁控股公司(GFNi)表示，从环境和自然资源部获悉，公司旗下PGMC已经从关停矿山名单中移除。数据显示，2016年PGMC镍矿发运量200万吨，以中低品位镍矿为主。

　　黑色板块

　　一、基本面&技术面

　　螺纹钢：上海建筑钢材价格窄幅震荡。早盘市场多数持昨日午后价格开盘，在成交弱势的影响下，高位资源逐步回归主流，低位资源涌现。午后，成交仍未见起色，部分资源继续下滑，截止目前，主流资源价格在3620-3640元/吨，其他资源在3530-3550元/吨。今日成交量较昨日有较大幅度的下滑，大户平均成交不足550吨。外围市场表现同样弱势，其中带钢、钢坯大幅回落，周边市场建筑钢材价格小幅调整，预计周末市场仍旧弱势运行。上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流成交价格3650-3670元/吨。

　　铁矿石：【国产矿】：安徽地区国产矿价格暂稳。本周连铁现货单边下行，但内矿涨跌并未有现货这样频繁，因此矿山选择观望为主，故价格暂稳运行。现65%精粉干基含税出厂价840元/吨，62%球团干基含税出厂价910元/吨。本周矿山稳定生产正常出货，但受外矿下跌影响，内矿成交也较冷清。近期个别球团厂在检修，精粉需求相对减少，且本周钢厂“买涨不买跌”的心态较浓，加之厂内库存也偏高，故本周钢厂球团精粉需求两弱。总的来看本周，外矿深跌，内矿维稳，内外矿价差拉大，故预计下周内外矿价差会有所回归。【进口矿】：港口铁矿石现货价格弱稳观望，成交较少;钢厂询盘一般，按需采购。铁矿石价格下跌，江内部分钢厂调整烧结配料，增加杨迪超特的采购;部分钢厂依旧维持着先前配料的结构，主要在于焦炭价格上涨，高品味矿石搭配合理，国内精粉采购路途远，成本较高。钢厂盈利空间稍有下降，但并不影响生产的节奏，江内钢厂日均铁水产量平稳，采购节奏维持生产。青岛港巴西块660;MITS成交共2笔，总计2.0万吨。曹妃甸港1.0万吨纽曼粉665，1.0万吨巴西筛后块730(较昨日稳)。

　　焦炭：24日国内焦炭现货市场强势运行，华北部分企业再次提涨50，下游暂观望;焦企开工近期有回升，但焦炭库存继续下降，供给释放仍未到位;下游方面，钢厂高炉开工微增，焦炭需求较强;期货方面，今主力合约震荡偏强，缩量增仓。综合来看，短期焦炭价格仍有上行动力。Mysteel焦炭综合指数(MyCpic)报1722.7较上一工作日上涨4.9，3月均价1659.0。

　　焦煤：【国内煤】：24日国内炼焦煤市场持稳为主。煤矿方面销售状况转好，厂内焦煤库存下降较为明显，部分地方煤矿优质主焦煤价格略有上调;下游方面焦炭市场继续走强，焦企利润有所恢复，炼焦煤补库积极性上升。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场持稳为主。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。【进口煤】：24日进口煤市场暂稳，市场成交一般。24日唐山港(601000,股吧)-Mysteel进口焦煤价格指数(MTI)为1312稳.(单位：元/吨)。冶金煤方面：24日进口焦煤市场稳，蒙古焦煤主焦报价900元，1/3焦370元，均为口岸提货价格，俄罗斯主焦报价CFR133美元/吨。

　　化工板块

　　1、
周五(3月24日)WTI原油5月期货结算价每桶47.97美元，比前一交易日上涨0.27美元，涨幅0.6%，交易区间47.54-48.20美元;布伦特原油5月期货结算价每桶50.80美元，比前一交易日上涨0.24美元，涨幅0.5%，交易区间50.40-50.98美元。

　　2、亚洲对二甲苯4月下船货报盘在840美元/吨CFR中国;任意5月船货递盘在846美元/吨CFR中国，报盘在847美元/吨CFR中国;任意6月船货递盘在850美元/吨CFR中国，未有成交听闻。投资者衡量美原油产量增加及欧佩克减产对油市供需格局影响，致使国家油价持续探底，PX成本端支撑疲软。

　　3、
国内PE生产企业线性生产比例43.20%，停车比例8.80%;PP粒生产企业拉丝生产比例23.44%，停车比例11.96%。7042出厂价：齐鲁石化华北9400、扬子石化华东9450、广州石化华南9800、兰州石化西南9550、大庆石化东北9600;T30S出厂价：齐鲁石化华北8300(+100)、镇海炼化华东8400、大连有机华南8550、兰化西南8300。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1167吨，成交率93.4%;PP挂卖量4297.675吨，成交率64.2%。

　　农产品板块

　　1、周五CBOT5月大豆合约收跌15-1/4美分，报每蒲式耳9.75-3/4美元。5月豆油合约收跌0.99美分，报每磅32.23美分。5月豆粕合约收跌2.5美元，报每短吨318.2美元。

　　2、咨询机构AgRural周五预计，截至3月23日巴西2016/17年度大豆收割面积完成68%，高于之前一周的62%，且略高于去年同期的67%。

　　3、截至2017年3月16日的一周，美国2016/17年度大豆净销售量为738,200吨，比上周高出57%，比四周均值高出72%。

　　4、3月24日沿海一级豆油主流价位在6250-6380元/吨，跌幅在30-80元/吨。沿海24度棕榈油价格大多在5880-5990元/吨，大多跌20-60元/吨。沿海豆粕价格在2940-3000元/吨一线，较昨日跌20-40元/吨。