镍价上方压力仍存

　　镍价上方压力仍存，而下方空间难言广阔，短期或处于低位震荡格局。国内供应端暂维持高位，海外俄镍及个别高成本镍出现减产，但全球显性库存维持累增，镍价的趋势性修复仍需等待更为充分的产能出清。但是，由于 MHP 供应相对偏紧，硫酸镍长期维持低开工，下游阶段性备货导致价格出现反弹，电积成本有所上移，镍价或难以出现深跌。从下游不锈钢来看，钢价短期或在低位中性震荡。上游钢厂前期或有一定的控货，导致季节性累库到来偏慢，但是市场普遍存在供应弹性释放的预期，对钢价上方形成压制。从成本来看，镍铁短期修复空间有限，不锈钢市场平均成本处于低位运行，或在 13400-13500 元/吨的区间。