“黑旋风”螺纹钢再创新高

　　总是在不经意间，黑色系就给你一个“惊喜”。上周五，螺纹钢期货多次冲高未果，本周一，在铁矿石、焦煤、焦炭一众“黑色兄弟”的共同带领下，螺纹钢终于突破前高，刷新2014年以来的新高记录，最高价达3740元/吨。进入7月以来，关于螺纹钢后续走势的讨论愈加激烈，证券机构研究员、商品期货分析师、现货贸易商对后市的看法略有不同。针对这种现象，记者连线行业专家，针对4月以来钢价持续走高的行情进行原因深究，并对即将到来的传统旺季行情的走势给以预判。

　　期货日报：持续震荡走高的螺纹钢期现货上涨行情，内在动因何在?

　　邱跃成：本轮钢价持续走高的原因主要有四个方面。首先，6月份各项经济数据整体向好，市场悲观预期明显修复;其次，电炉钢产能释放不及预期，钢厂检修较为集中，市场库存在消费淡季并未明显累积;第三，市场充斥如采暖季环保限产、螺纹生产许可证核查、钢厂新排污标准及环保督查等各种利好消息，提振市场信心;第四，钢厂订单情况普遍较好，挺价意愿坚决。

　　石头：这轮钢价的上涨要从两个方面来看。一方面，需求端的持续向好，比如房地产总体维持稳定，购地数据显示大房企偏向乐观，下游开工表现不错，三四线城市棚改的消息刺激等，还有就是基建的发力，之前发改委提出了铁路投资要“决战三季度”，公路投资要尽快推进等，对需求产生了实实在在的拉动。

　　另一方面，供给侧改革的超预期推动。今年钢铁去产能任务是去除5000万吨粗钢产能，截止六月底，已经顺利完成5800多万吨，超额完成全年的任务。近期李克强总理在开会的时候又提到要严防已经去除的“地条钢”产能死灰复燃，督导组继续巡查各地去产能情况，这都在供给侧对钢材价格产生了有效支撑。目前是消费淡季，但是钢材社会库存依旧维持在较低位置，钢坯价格节节攀升，钢厂挺价，反映了市场对价格的总体乐观。

　　陈涛：本轮钢价持续走高，从宏观方面来看，在人民银行4月以来央行停止缩表，金融监管对市场情绪的打压逐步淡化之后，商品市场迎来短期反弹。

　　从产业来看，自年初以来，工信部将彻底取缔“地条钢”作为今年钢铁去产能的重要任务，各地区严格执行取缔“地条钢”政策，导致螺纹存在供应缺口。同时，由于1-2线城市限购，资金外溢导致今年3-4线城市的房地产销售火爆，从而带动房地产新开工维持高位。从6月以来，我的钢铁网5大品种总库存持续走低，证实了钢材供需存在缺口。宏观和产业的双重原因，导致了本轮钢价持续走高。

　　期货日报：“淡季不淡”，与2016年相比，2017年螺纹钢的淡季上涨有哪些特点?

　　邱跃成：今年和去年相比，行情表现不同之处主要有四个方面。一是明显表现为长材强、板材弱，地条钢清理对长材供应的影响最为直接;二是成品材强、原料相对较弱，钢铁企业盈利大幅好转;三是产业链扭导致各种极值不断上演，螺纹基差、螺矿比、螺卷差都出现前所未有的极值;四是钢坯表现在整个黑色商品中最为突出，价格创近5年多的新高，钢铁企业利润集中在炼钢环节，轧材企业利润微薄。

　　陈涛：从宏观上来看，去年宏观的整体趋势是向上，而今年的宏观的整体趋势是向下的。

　　从产业来看，去年钢价上涨，主要是由于16年房地产销售持续走好，导致钢材需求出现明显复苏。而15年由于钢铁行业持续亏损，导致大量钢厂(长流程钢厂)持续亏损倒闭，高炉复产不及时导致16年出现了供需缺口。而今年更多的是因为行政去除“中频炉”后导致螺纹存在明显供需缺口，同时高炉(长流程钢厂)无法弥补“中频炉”去除后的铁水缺口，导致铁水在不同钢材品种间转移利润。