错峰生产方案 点燃黑色春旺行情

　　节后首周，黑色系期货品种多现先抑后扬走势，其中双焦领涨，焦煤1805周涨1.78%至1398.0，焦炭1805周涨3.71%至2221.0，铁矿石1805周涨1.67%至548.5，螺纹钢则在周五“绝地反击”，1805周涨0.38%至3949，热卷1805微跌0.30%至3972。

　　市场人士认为，23日午后“唐山出台钢铁业2018年非采暖季错峰生产案”的消息，对螺纹钢价格上涨形成正向刺激。根据相关文件，非采暖季限产时间总计244天，总限产任务987.5万吨，年化产量1482万吨，占2017年粗钢产量的1.8%。从后期的情况看，3月份上涨行情仍然可期，且有创出新高可能。

　　值得注意的是，有分析人士指出，唐山非限产季限产约1000万吨，平均每月100万吨，相比采暖季平均每月400万吨的量小了很多，而且有可能继续通过废钢增加产量对冲掉。此外，钢材现货支撑后劲尚未发力，关键还需看3月份需求增量的变化，但产业逻辑上暂未看到现货下跌的动力，下游需求采购结构对现货价格形成支撑，对期货形成约束。

　　由于需求尚未全面恢复，近两周钢材库存还将继续攀升。考虑到“金三”旺季需求临近，加上去年末今年初钢价大幅回调挤压泡沫，市场有反弹空间。

　　据青岛期货公司，节后首周，商家陆续归市开始报价，下游工地尚未完全开工，实际成交寥寥，预计元宵节后需求明显复苏。由此，近期钢价稳中有涨，主要是中间商、钢厂基于对“金三”需求的乐观预期推动。

　　节后建材钢厂涨价积极，也引发商家跟随上涨。一方面，本周(截至2月23日)建材钢厂库存量443.76万吨，较2017年节后(2月3日)下降8.2%，库存水平偏低。另一方面，一季度经济有望延续稳中向好，3月开工旺季临近，钢厂预期偏乐观。

　　当然，市场也有隐忧，因节前贸易商积极冬储，导致节后社会库存大幅增长，一旦节后库存消化缓慢，商家回笼资金“压力山大”。本周，全国主要城市钢材库存量1616万吨，较2017年节后大增20%，创下4年同期新高。

　　冬储落幕，下游采购接力登场

　　春节后第一个交易日22日，螺纹和热轧期货急跌，市场偏悲观情绪浓郁;现货钢厂出厂价稳中上调。炉料进入复产采购逻辑，期货和现货价格均维持震荡略强格局。23日期货震荡中下午发力上拉，重新回归强势，情绪也在唐山非采暖季限产消息刺激下再次复苏，炉料震荡格局中也表现相对更积极。

　　“按照之前产业逻辑推导梳理春节前黑色价格上涨是单核冬储驱动，春节后冬储驱动收尾，下游采购接力等多因素交织提振现货价格，并根据下游采购意愿和采购量折射货源紧缺炒作。”青岛期货开户资深黑色分析师陈丙昆认为，按照期货价格运行节奏，钢材期货大概率仍区间内震荡，短期交易思路波段对待，中期等待螺纹期货做空时机(或套保)。