供需两弱 铝价再遭原料下行拖累

　　三季度国内氧化铝行业全面盈利，利润驱动下满产甚至超产。电解铝行业盈利情况不佳，高成本产能的减产关停不顺畅，外加部分新增产能投产稀释减产效果，供应保持低速增长。9月原铝消费增速4%左右，与往年同期8到10的差距大，一方面是国内经济增速下行，下游订单减少影响加工企业开工，另一方面是贸易战影响部分铝出口。在电解铝供需两弱的格局下，再遭成本端原料下行拖累，铝价释放空头压力后展开反弹的高度有限，难以摆脱弱势困局。只有供应端或需求端打破僵局，铝价才会迎来可观的反弹。