年底淡季来临，氧化铝价格继续承压下行

　　本周高品位铝土矿报价分别是山西 570 元/吨，河南 560 元/吨，贵州 360 元/吨，较上周均未发生变化。国产氧化铝三地均价 3025 元/吨，较上周下跌 10 元/吨;港口氧化铝价格 3100 元/吨，较上周下降 150 元/吨;澳洲氧化铝 FOB 报价为 415 美元/吨，较上周上涨 5 美元/吨。按照 21 日人民币兑美元中间价 6.8825 计算，周环比上涨约 34 元人民币/吨。

　　本周生产利润仍保持回落态势，但整体价格变动较小。按 21 日价格计算，河南地区的生产利润回落至 65 元/吨附近，较上周下跌 15 元/吨。山西地区生产利润回落至 85 元/吨附近，较上周回落 15 元/吨。贵州地区因天燃气价格下降，氧化铝生产利润仍维持在 730 元/吨左右。

　　本周北方铝土矿供应已趋于稳定，因部分企业冬储备货较为积极，以确保春节前有足够的库存应对生产，因此本周矿石价格仍相对坚挺。虽然氧化铝企业年底资金面偏紧，消费量会有所下降。但考虑到目前矿山的整体供应状况，我们预计未来矿石价格还是以企稳为主。本周海外氧化铝价格经历小幅波动，整体较上周微涨 5 美元/吨。

　　国内氧化铝价格则仍处在下行通道，但跌势继续放缓。目前北方地区因采暖季限产，产量有所损失。但由于生产利润仍有利可图，部分未限产企业开工率依然处在较高水平，同时年底企业资金状况普遍偏紧，持货商换现意愿的增强也使得市场供应状况相对充裕。而消费端受铝价低迷影响，铝厂主动采购意愿并不强烈，在买卖双方的拉锯之中，卖方并不能占得优势。总之，随着年底淡季的逐渐来临，氧化铝价格将继续承压下行，短期内难有止跌的可能。