2019 年上半年关注螺纹5-10价差扩大

　　2019 年钢铁行业将继续执行供给侧改革，环保将继续制约产量的释放，但边际影响或将减弱，在供给过剩的背景下，需求的节奏将是主导价格的关键因素，以房地产行业等为主的下游消费增长乏力，致钢铁行业供需紧平衡格局转向相对宽松，钢材库存将进入累库阶段。

      从利润结构看，2019 年在需求回落，供应高企的背景下，钢价难继续维持高位运行，盈利水平或伴随价格的下跌回归合理区间，其中长流程企业与独立电弧炉企业的利润情况会因成本不同而产生较大差异。策略上，从分品种季节性需求来看，2019 年上半年可关注螺纹 5-10 价差扩大机会以及做多 05 螺纹做空 05 热卷(卷螺差)的机会。