汇率风险仍在，短期建议铁矿 05 多头避险平仓

　　宏观：国常会：对经全国人大授权提前下达的 1.39 万亿元地方债要尽快发行;地方债发行提前，基建投资增速料回升; 发改委近一月批复基建项目过万亿，中心城市都市圈轨交建设逾九成;乘联会发布数据，中国 12 月份广义乘用车零售销量 226 万辆，同比减少 19%。中国 2018 年广义乘用车零售销量同比减少 6.0%，为逾 20 年来首次年度下跌;土地成交溢价率创新低，延续下行趋势;惠誉警告或下调美国 AAA 评级，政府关门影响债务和预算问题。行业：上期所与上海航交所携手拟推动航运指数期货开发;《天津市重污染天气应急预案》重要调整：采暖季对钢铁等重点行业实行差异化错峰生产。

　　钢材：周四螺纹钢期货主力合约价格延续震荡走势，rb1905 合约成交缩量，尾盘增仓收于 3514。mysteel 数据显示，建材、热卷周度产量回升，两品种厂库降，社库增，总库存呈增长状态，周度消费环比均有所回升，从数据来看，目前基本面运行平稳，期货价格震荡偏强修复贴水，由于正处消费淡季，短期价格上下驱动均显不足，操作上波段交易为宜，主力合约关注 3440-3600 运行区间。

　　铁矿：周四铁矿石 i1905 合约趋弱下行，尾盘收于 506.5。当下钢厂补库逻辑并没有走完，但收到近期中美谈判结果预期影响，人民币汇率突破 6.8，并向 6.7 运行，如此状态下铁矿石价格略有回调。并且中美谈判结果大概率会影响后期国内对于地产 2019 年的政策边际变化，所以在钢材略有回调，且汇率风险仍在的情况下，短期建议铁矿 05 多头避险平仓。

　　焦煤焦炭: J1905 合约增仓 9056 收于 1934.5 元/吨，JM1905 合约增仓 14486 收于 1192 元/ 吨。第六轮焦炭降价基本落实，山西焦化厂利润进入 0-100 元/吨区间，部分暗降出货已基本无利润，焦炭 12 月份以来持续大幅累库，且近期徐州焦化复产量较大，后期或通过焦化厂亏损主动减产调节供给，现货仍存压力。